美国7月CPI:没有坏消息就是好消息--富国银行
来源 Fxstreet
7月份CPI数据基本符合预期。7月份，整体CPI和核心CPI都增长了四舍五入0.2%(分别为0.15%和0.17%)，与我们发布数据前的预测只差了一两个基点。报告的细节中有一些令人吃惊的地方。核心商品价格下跌幅度超出预期，二手车价格再次大幅下跌(-2.3%)。核心服务业通胀略高于预期，住房、娱乐和通信服务通胀反弹领涨。
持续反通胀的总体说法没有改变。自2021年3月以来，整体CPI同比首次降至3%以下。核心CPI同比下降至3.2%，为2021年4月以来的最低水平，约为2022年9月峰值6.6%的一半。此外，过去6个月和3个月的核心CPI通胀年率分别为2.8%和1.6%。
今天的数据使联邦公开市场委员会处于观望状态，并没有解决9月份降息25个基点还是50个基点的争论。市场将9月份大致视为两种结果之间的抛硬币。通胀持续稳步放缓，再加上失业率上升和其他劳动力市场指标恶化，使我们相信FOMC将在未来几个月迅速转向更中性的政策立场。因此，我们预计9月FOMC会议将降息50个基点，但最终决定可能取决于将于9月6日发布的8月就业报告和9月11日发布的8月CPI报告。美联储主席鲍威尔预计将于8月23日在杰克逊霍尔会议上发表讲话，FOMC正在权衡其双重使命的风险平衡。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐 文章
美联储9月加息概率降至40%，利好黄金上涨，关注能否突破200日均线。
笔者认为美联储后续货币政策的关键或在于美债市场，若美债收益率因通胀及市场流动性因素进一步攀升，届时加息或令美国债务问题进一步加剧。从这一角度来看，美联储目前似乎仍不具备大幅加息的条件。接下来可密切关注美联储主席沃什在本月晚些时候举行的杰克逊霍尔央行年会上的讲话。
周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
若美债收益率因通胀及市场流动性因素而进一步走高，加息或令美国债务问题进一步加剧。从长债收益率来看，美联储目前并不具备大幅加息的条件，这或意味黄金整体反弹格局有望延续，但短期或陷入上有阻力，下有支撑的整理格局。
通胀前景的不确定性表明10年前美债收益率易涨难跌，美日利差将令投资者持续押注日元下跌，而这一趋势或再度引发美日联合干预汇率。美元指数反弹受阻100关口，阻力最小方向或为下行。
