大多数买家仍对国债有需求 - 道明证券
来源 Fxstreet
美国政府赤字的增加使投资者对国债供应的担忧持续升温。道明证券（TD Securities）策略师指出，虽然财政部可能会在 2025 年年中之前保持稳定的拍卖规模，但赤字增加和利率急剧上升继续引发未来几年谁会购买国债的问题。
对投资者来说，国债越来越贵
迄今为止，共同基金和 ETF、杠杆投资者、养老基金和货币市场基金的需求一直很强劲。然而，杠杆投资者面临着成本增加的问题，养老基金的购买可能开始放缓。近年来，银行、国家和地方账户也购买了大量国债。
外国投资者的需求仍存在很大的不确定性。由于高昂的外汇对冲成本，日本投资者今年仅适度购买了国债，而中国在 2024 年净减持了国债。然而，除日本和中国以外的外国投资者仍然是买家。
即使已经高企的收益率有助于需求，供应仍可能是国债的不利因素。尽管过去几周利率走低，但我们仍然倾向于在实际和名义利率下跌时买入。我们也仍然看好5s30s收益率的陡峭化和 30年期互换利差的紧缩。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
一旦10年期美债收益率升至5.5%，企业盈利增长将不足以抵消借贷成本上升对估值的冲击，股市将面临回调压力。
上周五（9月11日）市场风险偏好有所回升，VIX恐慌指数跌11.2%，这或因美联储加息有利于美债市场稳定。但随着10年期美债殖利几乎触及距离5%关键水平。「金融条件收紧」讯号或日益显著。
美联储本周加息几乎已被市场定价， 关注焦点转向点阵图和沃什讲话。
美8月核心CPI超预期、美联储货币政策转向或无可避免；黄金中期选举前或持续承压？黄金技术分析：短期震荡下行格局难改，关注11月3日前后时间窗口
周一（9月15日）「全球资产定价之锚」美国10年期美债收益率突破5%心理大关，为2023年10月来首次。但30年期美债收益率小幅回落，凸显中东局势外溢效应扩大下市场押注主要央行将被迫收紧货币政策。与此同时，法国10年期债息一度涨穿4.53%，创2008年以来新高；英国2年期债息急涨6个基点至4.88%的2023年以来高位，同年期德债债息升5个基点至3.24%。花旗、高盛和摩根大通利率策略师上调债息预期，认为国债抛售潮还未结束，债息相应将继续攀升。
