欧元在法国政治危机蔓延至欧元区之际对加元承压

• 由于法国政治动荡打压欧元情绪，欧元/加元走低。
• 随着预算担忧和社会动荡加剧，法国债券再度承压，10年期 OAT-Bund 利差扩大至 157bp。
• 在美伊外交报道喜忧参半后，与大宗商品挂钩的加元受更高原油价格支撑。

欧元/加元连续第三个交易日扩大跌幅，周三欧洲时段交投于 1.5770 附近。该货币交叉盘继续走低，受欧元（EUR）持续面临的阻力拖累，市场专家警告称，法国政治危机的影响正蔓延至更广泛的欧元区。

法国利差扩大，预算担忧与日益加剧的动荡相遇

荷兰国际集团（ING）分析师报告称，法国债券再度承压，10年期 OAT-Bund 利差“一度扩大至 157bp，接近 10 月 2 日创下的 159bp 高点”。他们指出，“对预算的持续担忧显然正与不断上升的社会动荡相叠加”，并补充称，他们的法国经济学家“在此讨论了骚乱可能带来的经济影响”。

欧元区新成员凸显匈牙利、波兰和罗马尼亚持续存在的利差差距

纽约梅隆银行（BNY Mellon）的 Geoff Yu 指出，“即便匈牙利 10 年期收益率下降了近 250bp，其相对于 10 年期德国国债的借贷利差仍高于 2018 年。”他表示，匈牙利的利差“也明显高于克罗地亚和保加利亚——欧元区最新成员”，凸显了欧元区新成员享有的融资优势。Yu 补充称，“波兰和罗马尼亚的借贷利差甚至更高，而且与 2018 年相比也几乎没有变化（图表 4）”，这进一步强化了这样一种观点：与欧元区同行相比，非欧元区中欧主权债在长期融资成本方面仍面临结构性溢价。

与此同时，与大宗商品挂钩的加元（CAD）正从更高的原油价格中获得支撑。随着交易员评估有关美国与伊朗外交接触的喜忧参半报道，能源市场获得支撑。

在伊斯兰堡的高级别外交讨论之后，更广泛的市场动能面临阻力。巴基斯坦陆军参谋长阿西姆-穆尼尔（Asim Munir）元帅会见了伊朗高级领导人。一名参与讨论的外交官在澄清与华盛顿会谈的状态时证实，冲突解决努力仍在进行中，同时驳斥有关即将达成最终协议的报道为时过早。

随着加拿大央行加息预期被大幅重新定价，加元走强

三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师报告称，加元受到国内利率预期明显转变的支撑，并指出，“加拿大央行加息预期的鹰派重新定价提振了加元。”他们强调，“加拿大利率市场已开始更充分地计入最早下周加息 25 个基点的可能性”，其中“目前已计入约 21 个基点的加息，而上周末仅为 9 个基点”，凸显了加拿大央行定价变动的速度和幅度。