欧元：法国风险和欧洲央行预期令欧元/美元保持稳定 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Antje Praefcke 指出，法国的政治和评级风险，以及欧洲央行（ECB）谨慎的预期，正在拖累欧元（EUR），但这些因素在很大程度上已被市场消化。市场目前认为欧洲央行将在 12 月加息，并在明年进一步收紧政策，不过这一预期可能会被下调。她预计欧元/美元在下周前将相对稳定，但如果法国抗议活动升级且宵禁未能奏效，则存在下行风险。

法国和欧洲央行塑造欧元前景

“法国局势是拖累欧元的潜在因素。本周末预计还会有更多抗议活动。穆迪（Moody’s）也可能是周五最后一家下调法国评级的评级机构。而且欧洲央行下周不太可能带来鹰派意外。市场已不再计入 10 月份加息，但已计入 12 月份加息，以及到明年年中略多于一次的额外加息。如果欧洲央行对未来利率路径表现出谨慎态度，市场也可能不得不调整预期，这将给欧元带来下行压力。”

“不过，总体而言，我认为大量负面消息已经被计入欧元，尤其是与法国有关的消息；与此同时，欧元区采购经理人指数周五可能保持稳定，因此基于当前的新闻环境，我预计欧元不会再面临太多新的下行压力。另一方面，当然，法国债务问题得到解决或出台可信的预算提案的可能性也不大，因此也没有理由大举押注欧元反弹。”

“至少在接下来几天、也就是下周中期央行会议召开之前，我预计欧元/美元汇率将相对稳定，因为没有令人信服的理由偏向任何一种货币。毕竟，每个货币都有自己的难处。不过，如果法国抗议活动升级，尤其是在实施的宵禁未能达到预期效果的情况下，我认为欧元再次短线下挫的风险略高。”

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