韩国：更快的加息路径 – 星展银行

星展集团研究经济学家马铁英分析了韩国央行（BoK）的最新决定，指出随着基准利率上调至2.75%，政策立场转向鹰派。该报告目前预计紧缩周期将加快，政策利率将在2026年底达到3.25%。预计人工智能驱动的半导体行业将提振增长，而消费者物价指数（CPI）通胀预计将高于目标。

韩国央行发出加快紧缩周期信号

"韩国央行在7月16日会议上将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是自2023年1月以来的首次加息。韩国央行维持鹰派立场，并暗示未来可能进一步加息，尽管并未就未来行动的时机提供指引。"

"韩国央行的鹰派表态表明，加息周期可能会比我们此前预期的推进得更快。我们此前预计2026年下半年总共加息50个基点（第三季度一次，第四季度一次）。"

"我们现在预计2026年下半年累计加息75个基点，这意味着在今年剩余的三次政策会议（8月、10月和11月）中还将额外加息两次，每次25个基点，使政策利率在年底达到3.25%。"

"我们不预计2026年下半年实际GDP增长会出现显著上行意外，因为当前的人工智能热潮更可能提振半导体出口价格和企业盈利，而非出口量或工业产出。"

"不过，我们预计CPI通胀将继续上升并高于韩国央行目标，2026年下半年同比将达到约3.5%，因为能源成本传导效应持续存在，而更强的出口收入和企业利润将转化为更高的工资和由需求推动的通胀压力。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）