泰国：稳定的状况支撑泰铢 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）对泰国的最新更新显示，5 月份数据显示经济状况总体稳定，出口仍受全球电子产品需求的支持，但面临美国贸易政策和区域制造业疲软的风险。泰国央行认为通胀压力可控，近期无需调整政策，尽管泰铢今年迄今已下跌5.2%，美元兑泰铢略有走低。

出口保持稳定，政策立场未变

“5 月份出口同比增速放缓至9.8%，此前为23.2%，2026年前五个月出口同比增长16.9%。进口同比增速降至34.5%，此前为44.0%，得益于油价下跌带来的较低油品进口账单。进口今年迄今增长近36%。贸易逆差从此前的67亿美元缩小至26亿美元，经常账户逆差也从此前的78亿美元缩小至64亿美元。”

“展望未来，泰国出口部门应继续受益于全球电子产品需求的韧性，尽管围绕美国贸易政策、地缘政治发展以及区域制造业活动疲软的不确定性加剧，可能会抑制下半年动能。”

“泰国央行（BoT）对经济状况的最新评估表示，5 月经济总体保持稳定，国内需求的适度改善抵消了外部贸易的疲软。”

“因此，目前几乎没有迹象表明泰国央行会很快调整政策。主要风险包括生活成本上升、地缘政治风险、美国贸易政策以及可能推高食品价格的厄尔尼诺现象。”

“总体通胀率保持高位，但5 月同比稳定在2.8%。核心通胀率略有上升至0.9%，因企业逐步转嫁更高的投入成本。泰国央行指出，通胀压力仍然可控，缺乏广泛的价格上涨迹象。”

“今年迄今，泰铢兑美元下跌5.2%。”

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