坎坷的利率路径-奥地利第一储蓄银行

来源 Fxstreet
2024-5-27 13:28

一步一步

今年头几个月,欧元区和美国的通胀数据都令人失望。这降低了这两个货币区今年降息约100个基点的预期。对债券市场而言,这意味着始于去年夏季的起起伏伏的延续,以及收益率大幅上升。

近几个月的通货膨胀率显示出事态的发展有多么不稳定。然而,与此同时,自2022年见顶以来,通胀率已经大幅下降。然而,对于欧洲央行和美联储来说,重要的是要实现2%的通胀率目标,这个目标近在眼前,但尚未实现。在这种数据不稳定的情况下,央行和市场都发现很难确定降息的正确时机。

因此,欧洲央行和美联储将在未来几个月继续从一组数据转向另一组数据。数据结果如何还有待观察。然而,目前的环境似乎表明,欧元区和美国的通胀压力都将缓解。欧洲央行很可能在6月份降息。美联储尚未做好准备。这是因为仍然强劲的经济使得通胀前景仍然太不确定。然而,最终我们预计,到今年年底及以后,这两个经济领域都将有几次降息。

随着通胀消退和利率下降,市场是否会找到平静的水域,这是值得怀疑的。贸易冲突可能在全球范围内达到高潮,尤其是在11月美国大选之后(除了国内政治冲突之外)。唐纳德·特朗普目前不仅要求对从中国进口的商品征收60%的关税,还要求对所有欧盟进口商品征收10%的关税,这也可能导致与欧盟的紧张关系。欧盟应该从新冠肺炎疫情中吸取教训,减少对中国的依赖,并应对不公平竞争(补贴电动汽车)。然而,国际贸易是高度复杂的,每一项措施都会引发反制措施。因此,应该避免权宜之计,尤其是在欧盟从贸易中受益匪浅的情况下。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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