加拿大央行：油价推高通胀，谨慎按兵不动 – 道明证券

道明证券（TD Securities）策略师预计加拿大央行（BoC）将维持政策利率在2.25%，并在4月决议中发表谨慎声明。4月的货币政策报告（MPR）预计将在能源价格上涨的推动下上调整体通胀预测，而核心通胀的修正则较为温和。策略师预计中性利率区间将上调，并指出央行将强调油价高企带来的双向增长风险。

加拿大央行将维持利率，面临双向风险

“我们预计加拿大央行将维持利率在2.25%，政策声明将再次采取谨慎基调。4月的货币政策报告将是自伊朗冲突开始以来对央行前景的首次更新，预计能源价格上涨将推动央行大幅上调通胀预测，而核心通胀的修正则较为温和。”

“货币政策报告还将披露加拿大央行对潜在产出和中性利率的最新假设，道明证券预计其中性利率估计将上调25个基点，达到2.50-3.50%的区间。关键是，我们预计央行将指出油价上涨对增长存在‘双向’风险，并将继续承诺忽视短期通胀影响。”

“由于2025年预算没有实质性变化，春季经济更新对加拿大利率影响不大，利率水平保持不变，加拿大表现仍落后于美国。我们维持加拿大央行在2026年全年维持利率不变的基本预期，并对进入6月1日的固定收益市场持乐观态度。”

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