澳元：通胀走软后澳洲联储的选择 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）解释称，澳大利亚的潜在通胀走软降低了市场对澳大利亚储备银行（RBA）下周再次加息的信心，此前该行在二月和三月已连续两次加息。尽管整体通胀率仍高于目标，但修正均值和服务业通胀看起来不那么令人担忧，这为澳储行提供了暂停加息的空间，这可能使下周成为澳元（AUD）的关键时刻。

澳储行或在两次加息后暂停

“下周，澳大利亚储备银行将举行下一次货币政策会议，必须决定是否连续第三次加息。截至昨日，市场对加息的概率约为80%。然而，随着今晨通胀数据的公布，情况似乎不再那么确定。”

“当然，整体利率已显著上升。按月环比，价格上涨了1.1%，推动年率达到4.6%——远高于央行的目标区间（2–3%）。但细节方面则显得不那么令人担忧。运输部分同比上涨了8.9%，主要受汽油价格约25%上涨的推动。”

“但对其他组成部分没有明显影响。澳储行偏好的核心指标——修正均值（剔除异常值）年率仅从3.4%小幅上升至3.5%，而其他组成部分，如服务业通胀，实际上略有缓解。”

“如果澳储行尚未采取任何行动，加息无疑是作为预防措施的合理选择。”

“鉴于货币政策通常需要时间发挥作用——经验法则大约为六个月——澳储行这次也可能决定维持利率不变。”

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