如果通货膨胀依然很低，经济强劲增长是好消息

美国GDP增长了3.4%，强于预期。零售销售增长超出预期。国内生产总值（GDP）价格指数下降，但下降速度比预期慢至1.7%，企业利润与上一季度相比增长了近4%，而消费者信心指数升至自2021年中以来的最高水平。换句话说，数据几乎无法再好了，股市表现几乎无法再好了，鉴于数据的强劲表现，美联储（Fed）几乎无法再更加鸽派了——尽管昨天公布的一组数据再次警告，美联储不急于降息以挽救经济。经济不需要美联储的帮助。这也是美联储理事沃勒本周传达的信息。这位官员称最近的经济数据值得推迟降息并减少降息次数，他想要看到“至少有几个月的更好通胀数据”才能放宽货币政策。但这并不是大多数美联储成员的想法。相反，他们认为今年适合进行三次降息。

因此，昨天的好于预期的GDP数据相当顺利地被市场接受了，因为沃勒的鹰派言论大多被软着陆的押注所盖过，而且无论如何，如果美联储不想在11月选举中成为美国政治动荡的焦点，它将在夏季前降息。在这种情况下，如果通胀没有出现明显恶化，那么降息应该会在6月或7月到来。基于这种信念，我们看到标普500指数在昨天强劲的GDP数据后上涨。该指数升至历史新高，然而纳斯达克指数略有下跌。美元指数延续涨势。欧元兑美元下跌至1.0775，中期前景由看涨转为中性，而英镑兑美元则保持在其100日移动平均线附近，因为与强劲的美国增长相反，本周的数据确认英国去年年底陷入了衰退。下半年的收缩略低于预期，但经济困境和生活成本危机是真实存在的。数据支持了鸽派的英国央行预期，并应该保持英镑兑美元在100日移动平均线附近的偏空，约在1.2655附近，而美元在数据不利于降息的情况下的涨势挑战了鸽派的美联储预期。

今天，由于耶稣受难日假期，大多数发达国家的交易所将关闭，但美国将公布其最新的核心个人消费支出价格指数（PCE）数据——这是美联储最喜欢的通胀指标。如果通胀报告比预期更热，可能会进一步支持美元多头，而且——也许——如果增长数据良好，只要通胀保持低位，就是好消息。如果通胀出现上升的迹象，那么它突然就成了坏消息。