美元：避险回归带来剩余强势 – 道明证券

道明证券（TD Securities）策略师预计，随着头寸正常化和传统避险需求回归，美元在第三季度将保持一定的剩余强势。他们预计6月美国消费者物价指数（CPI）将显示出温和的潜在通胀，核心CPI环比上涨0.20%，因商品价格依然疲软，尽管机票价格坚挺，住房成本继续回归正常。总体CPI预计环比下降0.22%，主要受汽油价格大幅下跌的推动。

第三季度美元韧性展望

“我们预计随着头寸正常化，美元将在第三季度保持剩余强势，并重新获得部分传统避险吸引力。然而，若无法重现2022年美联储和美国经济的卓越表现，美元的涨势更可能是阶段性的，而非趋势性的。”

“随着美元微笑越来越像是轻蔑的笑容，现在需要更大幅度的美国经济增长优势，才能维持持久的美元反弹。”

“核心CPI：环比+0.20%；商品通胀温和，住房成本进一步回归正常，以抵消依然坚挺的机票价格。剔除汽车的核心商品价格可能趋坚，因汽车价格再次下跌。总体CPI：环比-0.22%，主要受汽油价格下跌10%的带动。”

“风险：相比最近的CPI报告更趋平衡。利差预期转为负值，而长期通胀预期仍保持受控。”

“沃什主席预计将于今日和明日向国会作证，两场听证会均于美国东部时间上午10点开始。我们认为他不太可能扩展联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要或新闻发布会中给出的指引。他一贯避免提供前瞻性指引，可能会回避任何关于政策的问题。不过，他可能会提供更多关于新工作组计划的信息，近期已宣布了新负责人。”

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