美元：一些上行风险，但远不及九月 - 荷兰国际集团

当美联储在9月份实施了预先通知的25个基点降息时，美元（USD）上涨。那时，美元的持仓严重偏空，而鲍威尔的一些鹰派言论加剧了这一修正，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）指出。

鲍威尔没有更多鹰派言论的理由

“从定价的角度来看，今天的FOMC设置看起来相似：市场已经预期了超过一个月的25个基点降息，市场共识是一致的（我们也预期25个基点降息），而12月份的后续降息几乎完全被定价。所有‘买传闻，卖事实’的美元反弹的要素都在这里。”

“然而，这次美元的持仓明显不同。由于停摆，CFTC数据不可用，但期权市场显示出更为平衡的局面。排除与法国和日本政治风险相关的10月初的短暂激增，3个月DXY加权的25-delta风险逆转达到了自4月以来的最高水平，接近于零。”

“顺便提一下，上周温和的美国CPI数据让鲍威尔没有更多鹰派言论的理由。尽管缺乏官方就业数据，但ADP和美联储的褐皮书都指向劳动力市场进一步恶化。因此，尽管今天美元的风险略微偏向上行，但任何反弹都应该比9月份小且持续时间短。QT结束的可能公告也可能限制美元的上行空间。”