加密市场的四年周期已“死亡”，比特币减半的重要性正在减弱：Bitwise高管

• Bitwise 的 Matt Hougan 表示，加密市场的历史四年周期已经“死亡”。
• 他强调，日益增长的机构采用不受加密传统四年模式的限制。
• 2024 年比特币 ETF 的批准打破了 BTC 仅在减半事件后创下新历史高点的历史模式。

Bitwise 首席投资官 (CIO) Matt Hougan 在周五表示，由于对数字资产的机构需求改变了该行业的历史价格模式，加密市场的传统四年周期将不会继续。

加密货币日益增长的机构需求改变了四年周期模式

Bitwise CIO Matt Hougan 在周五的一条 X 帖子中表示，随着对数字资产兴趣的增加，加密市场的四年周期已经“死亡”。

Hougan 写道：“[之前]创造四年周期的力量正在减弱，”并强调现在更大的参与者主导着加密市场。

根据 Hougan 的说法，加密周期由三个主要事件组成，包括比特币的减半、利率/宏观经济条件和剧烈波动。

比特币减半大约每四年发生一次，将新比特币区块的挖矿奖励减少 50%。传统上，比特币减半会在主要价格上涨之前发生，因为供应减少加上需求上升往往会推动价格上涨。然而，在 2024 年 1 月美国批准现货比特币交易所交易基金 (ETF) 后，历史模式被打破。

在这些基金推出后，机构资本的涌入推动比特币在 4 月的减半事件之前达到了新的历史高点，这表明更广泛的传统市场力量可能正在重塑比特币的价格周期。

Hougan 提到，比特币的机构采用“才刚刚开始”，并指出资产转移到 ETF 通常发生在五到十年的时间内。他补充说，2026 年将是“加密货币的好年头”，并表示市场将看到“比超级周期更持续、稳定的繁荣”。

美国的现货比特币 ETF 显著推动了比特币的上涨价格轨迹，成为机构兴趣上升的明确指标。

这些基金目前管理着总计 1540 亿美元的资产，其中黑石的 iShares 比特币信托 (IBIT) 领先。IBIT 本月早些时候的管理资产超过 700,000 BTC。

大型机构投资者的日益增加导致比特币波动性明显下降。近年来，BTC 的价格波动相对稳定，而之前的周期往往因宏观经济不确定性和利率削减而出现剧烈波动。

Hougan 补充道：“利率周期对加密货币是积极的，而不是消极的（就像在 2018 年和 2022 年那样）。”

Hougan 还提到，加密行业的监管进展是需求增加的推动力。他强调，自特朗普总统上周签署 GENIUS 法案以来，华尔街公司对加密货币表现出更多兴趣。

他表示，顶级华尔街公司将投资数十亿美元于加密货币，最近的报告显示，摩根大通、渣打银行和查尔斯·施瓦布已经在探索将加密产品纳入其产品线。

同样，国家机构如房利美和房地美也在探索将加密货币作为贷款考虑的资产。

然而，Hougan 警告说，国债公司的崛起可能对比特币价格的积极性构成威胁。他表示，这些公司堆积比特币是“最大的新兴周期性风险”。