分析师将苹果的股票降级为问题答案

Needham将其对Apple股票的评级降低到“持有”，因为它看到其收入和更激烈的竞争风险更大。分析师还认为，其股票太昂贵了。鉴于这些担忧，Needham对苹果公司2025财年的结果进行了预测。

现在，分析师预测每股收益为7.06美元，低于其先前的估计7.13美元。他们预计收入增长会落后于竞争对手。尽管iPhone Maker的安装基础和StronG品牌形象很大，但他们看到了未来利润势头的理由。

根据报告，关键的担心是估值。 AAPL的交易预计为2026年的收益超过26倍，高于其10年平均水平约50％，远高于整体市场倍数。

分析师劳拉·马丁（Laura Martin）在周三的一份票据中说：“尽管增长速度较慢，但这倍数仍处于其大型技术同行的高端。”

与Apple相比，字母和亚马逊似乎可以从生成AI的兴起和云基础架构的规模中获得更好的位置。尼德姆（Needham）的团队建议，这些同行在未来几年内可能会超过苹果的增长，这使得其崇高的估值很难证明是合理的。

Needham强调了对核心业务的日益增长的威胁

智能手机的需求在关键市场上放缓，该公司与Google面临的200亿美元搜索协议不确定性，iPhone的潜在关税可能会损害盈利能力。这些因素中的每一个都可能在苹果的顶部和底线上权衡。

在中国，由于地缘政治紧张局势，较少的品牌吸引力以及来自当地制造商的竞争，苹果的收入承受了tron。分析师估计，如果关税得到了充分的执行，他们可能会削减苹果每股收益0.80美元，强调贸易政策如何影响公司的底线。

从长远来看，来自竞争对手的新产品格式对iPhone的主导地位构成了战略挑战。例子包括Meta的智能眼镜和前Apple设计负责人Jony Ive与Openai的合资企业。

基于技术分析，Needham估计，AAPL股票从目前的水平中带有20至30美元的下行风险，而可能的上涨空间约为15美元。该公司认为，更合理的入境范围将为每股170至180美元。 iPhone Maker的股票于6月3日收于203.27美元。

苹果的不确定未来引发了公牛与熊之间的辩论

首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）的政治气氛肯定发生了变化，但是对于投资者来说，核心故事仍然源于苹果公司的记录trac未来的前景。

5月，宏伟的七人在一起占标准普尔500指数增长的62％，而指数本身上涨了6.2％。苹果是其中唯一可以拖延基准的名字，今年到目前为止，其股票已下跌了近20％。

正如瓦姆西·莫汉（Wamsi Mohan）领导的美国银行分析师所指出的那样，“苹果被视为防御性投资，即使在充满挑战的时期，它也达到或略微打败了共识的预测，也不容易受到大型指导。”

这种韧性使投资者有信心苹果可以避免经济不确定性。

像AAPL股票一样，公牛队的另一个原因是它将钱还给股东。通过购买自己的股票并支付股息，它可以保持其收益稳定。通过每年回购数百亿美元的自己的股票，即使收入增长停滞，苹果也可以提高每股收益。很少有公司可以匹配 cash 产生和金融工程规模。

另一方面，熊承认苹果很大，但说这可能是最佳日子的巨大巨人。

正如莫汉（Mohan）所写的那样：“贝尔斯（Bears）质疑苹果（Apple）是否在地平线上有一个'下一个大事'，可以重新点燃实质性增长，还是该公司现在基本上正处于其创新周期的成熟阶段，依靠增量的改进和配件。”

他们指出了服务部门势头放缓的迹象，这是主要的增长驱动力。随着智能手机的销售成熟和升级周期的延长，苹果公司倾向于服务收入，例如流媒体和应用程序订阅，以抵消硬件较弱的销售。贝尔斯说，即使在乔恩·哈姆（Jon Hamm）等明星的新节目中，也可以期待无尽的增长是不现实的。

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