ArthurHayes：比特币将成为美股和美债投资者寻找的反建制价值的替代物之一

11月28日，“黑色星期五”（Black Friday）将到来。 “黑色星期五”是美国感恩节后的第二天，标志着零售消费季的开启。这一购物狂欢日的销售数据能反映投资者信心与消费趋势。 美国零售联合会(NRF)预计，2025年假日季（从11月到12月）零售额将首次突破1万亿美元大关，同比增长3.7%~4.2%。 从“黑色星期五”前一周到后一周，美股零售业表现最为强劲。过去十年，零售板块在此期间的整体表现通常优于标普500指数。 以下几家公司有望从中受益：

在美联储降息、政府债务上升和滞胀的背景下，黄金价格仍有上涨空间。

美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至7.0779，双双创一年多新低。

政府干预+加息预期下，日元贬值趋势暂停。市场处在观望之中。

市场普遍看好黄金2026年走势，但短期内，仍需小心美联储鹰派意外和地缘政治风险消退带来的影响。