随着人工智能芯片炒作的消退，台积电面临 10 月份销售放缓

台积电（TSMC）在 10 月份遭遇了减速。在人工智能浪潮蓬勃发展数月后，该公司上个月的销售额增长了 29.2%，为 2 月份以来的最低水平。

台积电 10 月份销售额达到新台币 3,142 亿元，约合 98 亿美元，但与前几个月的增速不符。对于一家增速逐月超过 30% 的公司来说，这是人工智能狂热可能正在降温的第一个真正信号。

分析师仍然预计今年最后三个月的销售额将增长 36.1%，但围绕人工智能的兴奋程度并不像几个月前那么强烈。

现在，如果您在想，“为什么台积电如此重要？”——这就是答案。台积电不仅仅是另一家科技公司；它也是一家科技公司。它是高端芯片制造的科技公司。它为苹果和英伟达等巨头生产芯片，几乎所有你能想象到的先进人工智能应用程序都运行在带有台积电标志的硬件上。

因此，当其销量下降时，人们就会关注。仅今年一年，该公司的股价就上涨了 80% 以上，但这次下跌让人们怀疑人工智能的商业潜力是否不会像炒作所暗示的那样无懈可击。

投资者一直关注台积电的月度销售额，将该公司的业绩视为人工智能硬件市场的试金石。但让我们弄清楚一件事：台积电仍然在赚钱。

台湾飙升的电力成本侵蚀了台积电的利润

除了人工智能需求之外，台积电还有另一个头疼的问题——能源价格。台湾的电费一直在上涨，台积电也感受到了这一点。经过一系列能源价格上涨，该公司现在面临着该国最高的电力成本。

国有公用事业公司台湾电力公司一直在提高价格，部分原因是俄罗斯入侵乌克兰后化石燃料成本飙升。自2022年以来，台湾已经四次调高电价，感受到压力的不仅仅是普通民众。大型工业企业受到的打击最为严重。

早在4月份，台湾电价平均上涨了11%，但台积电等大型厂商却受到了高达25%的上涨打击。然后，就在上个月，政府冻结了家庭和某些小型企业的利率。

但你猜怎么着？台积电和其他蓬勃发展的行业的巨头又获得了 14% 的增长。 “基本上，过去几年价格翻了一番。因此，我们认为明年台湾的电价将是我们经营的所有地区中最高的。”台积电首席财务官黄文德尔对投资者表示。

想象一下，台积电为维持台湾工厂的运转而付出的代价比其美国和日本工厂的费用还要高。很快，它还必须为其即将在德国建立的工厂提供动力，但台湾飙升的成本将脱颖而出。

电费现在是台积电最大的本地开支之一。台湾过去常常让工业电价保持低廉，以刺激经济增长，但这种情况正在发生变化。直到最近，台湾的工业支付的电费还低于家庭——以全球标准来看，这是一个不寻常的情况。

然而，在过去的两年里，这种趋势发生了逆转。台湾中华经济研究院高级分析师郑瑞和表示，“与大多数发达经济体一样，过去家庭用电价格高于工业用电价格，以反映家庭供电成本较高，原因是家庭用电成本较高”。需要从高电压转换为低电压。”不再。

台积电应对全球能源转型中台湾的权力斗争

台湾的电力问题不仅仅是高电价问题。该国正在竞相建设可再生能源，但还有很长的路要走。目前，台湾80%以上的能源仍依赖煤炭和液化天然气。

尽管该公司制定了到 2030 年 30% 的电力来自可再生能源的雄心勃勃的计划，但进展缓慢。多年来，核电帮助台湾电网保持稳定，早在 20 世纪 80 年代就提供了台湾一半的能源。

如今，核能仅占 6%，台湾计划在明年 5 月关闭最后一个反应堆时完全淘汰核能。目前，风能和太阳能等可再生能源仅提供台湾约 9.5% 的电力，因此电网严重依赖化石燃料。

这对台积电意味着什么？嗯，这不是一场生存危机，但也不是什么都没有。该公司预计，明年电价上涨将导致其毛利率下降约 1%。考虑到台积电的毛利率约为 60%，这只是小菜一碟，但它是一长串成本上涨中的另一个项目。

在台湾tron行业，电力成本仅占运营费用的1.5%左右。但更大的问题是缺乏稳定的能源未来，这对于台积电耗电的生产过程至关重要。

风险正在堆积

标准普尔全球近日发出警告，称台湾电力问题正在成为台积电的信用风险。过去十年来，台湾的电力储备多次低于政府15%的目标，这增加了停电的风险。

在半导体制造等耗电行业，生产线甚至不能承受闪烁，这些停电是一个严重的问题。台积电通常会优先恢复供电，但电网却捉襟见肘。

为了满足先进半导体的需求，台积电的功耗比过去两代芯片技术增加了近一倍。仅去年一年，台积电就使用了 40.5 千瓦时来制造单个 12 英寸晶圆掩模层，几乎是 2017 年所需能源的两倍。

除此之外，台湾电网正在努力满足人工智能驱动的数据中心新需求。谷歌等公司正在岛上建设和扩建数据中心，这增加了更大的压力。

台湾美国商会今年在一份白皮书中表示，台湾的能源供应挑战可能会吓跑国际投资者。该报告将台湾的能源状况描述为“紧迫的挑战”，并警告说，突然的价格上涨和不稳定的电力供应正在为寻求投资的全球公司创造一个艰难的环境。

中华绿色经济中心研究员陈宗顺解释说，台湾不一致的定价方式让企业陷入困境。 “无序的涨价会让企业在规划投资时出现亏损，项目风险难以控制，”陈说。

如果没有透明的定价模式，像台积电这样的公司别无选择，只能配合政府政策，即使这意味着他们的利润率会受到政策变化的影响。

特朗普政府对硅谷和台积电的影响

与此同时，随着唐纳德·特朗普重返白宫，硅谷正在准备迎接美国政策的改变。特朗普承诺撤销其前任乔·拜登制定的几项以科技为重点的政策。其一，他的目标是人工智能开发。

预计特朗普将废除拜登关于人工智能安全的行政命令，该命令旨在为人工智能开发人员制定自愿安全指南。特朗普认为拜登的人工智能方法扼杀了创新，并表示他希望促进“植根于言论自由的人工智能发展”。这一立场反映了共和党的批评，即拜登的政策在人工智能领域造成了“算法偏见”。

特朗普政府还可能对反垄断监管采取“宽松的态度​​”，计划放松对并购的监管。然而，特朗普对国内半导体生产的看法尚不确定。

尽管两党都在努力提高美国芯片制造能力，但特朗普一直对政府对该行业的投资持怀疑态度。

科技领袖们从特朗普第一个任期就知道了这一点——他与苹果首席执行官蒂姆·库克等一些人相处融洽，但与亚马逊创始人杰夫·贝索斯等其他人发生冲突。自卸任以来，特朗普并不羞于表达自己对大型科技公司的感受，指责谷歌隐瞒有关他的正面消息，并不公平地禁止他使用其平台。

但特朗普的科技盟友超出了硅谷通常的嫌疑。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 已成为特朗普最坚定的支持者之一，为支持特朗普的竞选活动投入了超过 1.3 亿美元。马斯克利用自己作为 X 所有者（以前的 Twitter）的影响力来扩大特朗普的影响力，他的影响力正在与日俱增。

马斯克与特朗普的密切友谊可能会影响特斯拉、SpaceX，甚至可能影响整个科技行业的政策。

其他科技巨头也纷纷向特朗普示好。例如，Meta 首席执行官马克·扎克伯格称赞特朗普对最近一次暗杀企图的反应是“坏蛋”，而 Facebook 在特朗普的影响下悄悄取消了一些错误信息的护栏。

据称，贝佐斯是《华盛顿邮报》的所有者，他在大选前几周撤销了一篇支持卡马拉·哈里斯的社论。如果共和党继续控制众议院和参议院，特朗普可能会推动一项新的科技议程。

目前，以硅谷事件而闻名的dent副总统 JD Vance 可以在制定人工智能政策方面发挥重要作用。和特朗普一样，万斯对监管持怀疑态度，他表示拜登的政策加强了大型科技公司对市场的控制，而牺牲了小型企业的利益。

万斯公开支持开源人工智能技术，他声称该技术可以抵消主流人工智能模型中明显的左翼偏见。副dent目前还持有数十万美元的比特币。