为什么CLARITY法案的失败对加密货币有利 — Bitwise

• Bitwise的Matt Hougan表示，在参议院未能通过CLARITY法案后，比特币上涨了8%，以太坊上涨了7%，而NEAR、Uniswap和Avalanche录得更大涨幅。
• 他指出，CLARITY法案的失败让交易所能够在GENIUS法案下更灵活地对稳定币余额提供奖励。
• Hougan补充称，这一立法受挫为SEC在新规则下支持代币化平台和创收型代币打开了大门。​

Bitwise首席投资官Matt Hougan周三表示，自美国参议院未能推进CLARITY法案以来，加密货币市场已经反弹，并认为该立法的流产使监管机构能够更快推进行业规则。

尽管立法受挫，加密货币仍获得动能

Hougan 指出，自投票以来，比特币（BTC）上涨了8%，以太坊（ETH）上涨了7%，而多种山寨币录得更大涨幅。NEAR上涨104%，Uniswap（UNI）上涨49%，Avalanche（AVAX）上涨43%。

尽管加密行业支持该立法所承诺的监管确定性，Hougan表示，最终谈判需要作出妥协，而这些妥协可能会限制该行业的部分领域。

稳定币是受该立法失败影响最大的领域之一。谈判中的一个关键争议点是，交易所是否可以将与稳定币相关的利息或奖励转给客户。银行反对允许平台提供此类收益的条款。

CLARITY法案的最终版本将禁止平台以“任何形式”向客户支付稳定币利息或收益，每次违规最高罚款500万美元。

尽管该法案未能通过，Genius法案仍然有效。该法律禁止稳定币发行方支付利息，但并未对交易所施加同样的限制。

Hougan写道：“对银行而言，最大的讽刺在于，他们拒绝妥协，最终很可能会帮助每一种稳定币从传统体系中夺取市场份额。”

SEC 行动为加密货币打开新机遇

代币化也受益于参议院投票后的进展。CLARITY 法案未能通过两天后，美国证券交易委员会（SEC）发布命令，允许代币化美国股票通过获准的自动做市商和流动性池进行交易。该命令豁免参与场所注册为交易所，以及豁免流动性提供者注册为交易商。

该措施仅限于五年，涵盖已上市的美国股票，并包括成交量限制，但 Hougan 强调，这种做法让行业能够进行试验，而不是等待数年监管研究。

Hougan 认为 Securitize 是主要受益者。该公司为贝莱德（BlackRock）、阿波罗（Apollo）和 KKR 的基金提供代币化基础设施，并担任贝莱德 BUIDL 基金的过户代理。

报告还指出，使用协议收入进行回购的代币，包括 NEAR 和 Uniswap。

Hougan 补充说：“他们成功的一个原因是，奇怪的是，没有 Clarity 时，产生收入的代币规则反而比有了它时更清晰。”

在拟议的 CLARITY 框架下，回购是否会影响代币的监管分类仍存在不确定性。法案失败后，SEC 在常见问题解答中写道，一旦网络具备功能，宣布回购计划并不会使其代币成为证券。

Hougan 承认，主要风险在于监管机构未来采取不同的做法。

不过，他认为，主要金融机构持续采用区块链，可能会使重大监管逆转更加困难。