经济学家赵建：市场需要再来一次924级别的救市

金色财经报道，7月20日，经济学家赵建表示，判断牛市的两个核心标志——成交量和赚钱效应——当前均已严重失真。先看成交量，A股日均成交额维持在1.2万亿以上，甚至多日突破3万亿，但这其中水分极大；2026年数据显示，量化交易占A股总成交比重已达36.8%，部分交易日甚至超过40%。再看赚钱效应，上半年全市场5528只股票中上涨比例仅32%，也就是近七成个股在下跌。当市场只剩下少数AI算力股在支撑门面，而绝大多数投资者都在亏损时，这已经不是健康的牛市，而是典型的“结构性泡沫”。 散户层面，数据触目惊心。截至2026年6月下旬，中证协联合头部券商抽样统计显示，A股活跃散户账户中亏损比例高达79%-82%，盈利账户仅有19%-21%，传统“七亏二平一赚”的格局已被彻底改写为“八亏一平一赚”。散户上半年平均收益率为-23.6%，人均浮亏约2.1万元，收益中位数为-25%。10万元以下的小资金散户亏损率高达98%-99%，几乎全军覆没。 赵建呼吁，政策层必须立即、果断、超预期地推出比924更积极的救市政策：央行直接下场提供流动性，将证券互换便利规模从5000亿提升至2万亿甚至更高，明确“无限量”支持意图；临时暂停IPO和再融资；紧急出台限制高频交易、提高交易成本、暂停程序化交易的措施；中央汇金应明确类“平准基金”定位，在市场恐慌期不计成本买入，传递“国家底”信号；同步推出房地产收储、房贷利率下调、限购全面放开等政策，阻断“股房双杀”的负反馈；将养老金、险资入市比例上限实质性提高，并给予税收优惠，用“长钱”稳定市场估值中枢。