铜价因贸易乐观情绪而上涨 – 荷兰国际集团

铜和其他工业金属今晨上涨，贸易紧张局势缓解为金属市场带来了提振。在会谈后的简报中，美国财政部长斯科特·贝森特表示，双方都不希望各自经济脱钩。这标志着美中之间贸易紧张局势的显著降温；然而，市场仍然对最终结果存有疑问，因为该措施将持续90天，最终关税水平将如何仍不确定。ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出，不确定性仍然很高，商品市场的波动性可能会保持在高位。

黄金今晨下跌超过2%

“自美国总统唐纳德·特朗普就职以来，金属交易一直波动剧烈，这种波动主要受到总统的言论和关税风险的驱动。4月份，铜的表现是自2022年中以来最差，因为贸易开始对经济造成伤害的迹象开始显现，美国在第一季度出现收缩，而中国制造业活动显示出自2023年12月以来最大的收缩。与此同时，黄金今晨下跌超过2%，因为美中之间贸易紧张局势的缓解影响了其避险地位，而美元则上涨。印度和巴基斯坦之间的停火也提振了风险情绪，压制了黄金价格。尽管如此，黄金今年迄今已上涨超过20%，特朗普不可预测的贸易政策是2025年黄金上涨的关键驱动因素。”

“来自上海期货交易所（SHFE）的最新数据显示，所有基础金属（铅除外）的周库存在报告周内均有所下降。截止上周五，铜库存连续第七周下降8602吨，降至80705吨，为2025年1月10日以来的最低水平。库存下降主要是由于近期美国关税将大量铜库存转移至美国。其他金属方面，铝库存连续第六周下降6192吨，降至169665吨（为2024年2月9日以来的最低水平）。镍和锌库存也分别环比下降3%和2.8%。相反，铅库存连续第二周上升2718吨，达到49504吨。”

“来自CFTC的最新持仓数据显示，投机者在5月6日的COMEX铜净多头增加3325手，连续第四周达到23338手。在贵金属方面，COMEX黄金的管理资金净多头在上一个报告周减少3558手，连续第七周降至112307手，为2024年2月27日以来的最低看涨押注。尽管价格创下历史新高，资金经理对黄金的兴趣仍然低迷。同样，投机者在周二报告的银净多头减少1004手，降至30248手，结束了连续三周的增持。”