油：关税紧张局势加剧 – 荷兰国际集团

油价今晨出现了一定程度的反弹。然而，风险仍然偏向下行，因为特朗普总统威胁如果中国今天不取消其34%的报复性关税，将对中国商品加征额外50%的关税。中国不太可能会逆转这一政策。因此，市场可能会看到进一步升级，这只会加剧对经济增长的担忧和对石油需求的担忧，荷兰国际集团（ING）的商品分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出。

欧佩克+可以暂停甚至逆转增产

"正如我们在欧佩克+决定增产后提到的，我们预计布伦特-迪拜价差将会加强，这在最近几天已经显现出来。欧佩克+增产和关税影响（一些亚洲国家面临高于预期的对等关税）的结合，应该会进一步导致价差的扩大。"

"自4月2日以来，我们看到的原油整体下跌表明市场正在定价更大的衰退可能性。抛售的规模将令欧佩克+感到担忧，上周他们以超出预期的增产措施令市场感到意外。如果下行压力持续，欧佩克+的增产可能会非常短暂。我们可能会看到欧佩克+暂停甚至逆转增产。沙特需要大约90美元/桶来平衡其预算。尽管他们上周的增产表明他们并不以此水平为目标，但沙特可能不希望看到其财政盈亏平衡水平与当前价格之间的差距进一步扩大。"

"美国钻探活动的放缓可能会为市场提供一些温和的支撑。我们预计当前的WTI价格将导致钻探活动的回落。这最终将导致供应增长放缓，甚至可能导致美国石油产量下降。美国页岩油的高衰退率意味着需要持续的钻探以保持美国产量稳定。根据最新的达拉斯联邦储备能源调查，生产商需要平均65美元/桶才能盈利地钻探新井。"