金价在4300美元上方持平，因美元走强及偏鹰派央行押注限制上行空间

• 黄金新周开局表现低迷，交易员在央行事件前似乎持谨慎态度。
• 美联储加息押注升温以及地缘政治风险提振美元，限制了这种贵金属的上行空间。
• 缺乏任何有意义的卖盘，这意味着空头在布局更深跌势前需要保持一定谨慎。

黄金（XAU/USD）难以利用周五从 4,300 美元下方的温和反弹势头，在新一周开局时于窄幅区间内震荡，交易员在建立新的方向性押注前正等待关键央行事件。美国联邦储备委员会（Fed）、英国央行（BoE）和日本央行（BoJ）分别定于周三、周四和周五公布决议。与此同时，在能源价格走高引发通胀风险之际，市场越来越接受各大央行可能维持更鹰派立场，这继续打压这种不生息的贵金属。

事实上，原油价格仍接近周五触及的 5 月 21 日以来最高水平，原因是中东局势紧张以及霍尔木兹海峡发生冲突。最新进展显示，也门受伊朗支持的胡塞武装表示，他们使用无人机和导弹袭击了沙特阿拉伯南部的一个军事基地。此外，海湾国家与伊朗原定就霍尔木兹海峡问题举行的地区会议已被推迟，这使地缘政治风险溢价持续存在，并支撑油价。再加上上周公布的美国高通胀数据，进一步提升了美联储将加息的押注。

根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前定价显示，美国央行在周三为期两天的会议结束时加息的概率超过 85%。上周公布的美国生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）报告推高了这一押注，这些数据表明 8 月份批发和消费者通胀持续存在。再加上持续的地缘政治不确定性，避险美元（USD）回升至周五创下的一周高点，这反过来表明，黄金/美元（XAU/USD）货币对阻力最小的路径仍然是下行。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普加大了对美联储的压力，要求其维持利率不变，甚至下调利率，并表示没有任何国家的利率应该低于美国。这反过来又使交易员不愿对这种贵金属下激进的看跌押注。因此，在对金价进行任何有意义的下行布局之前，谨慎的做法是等待进一步的跟进卖盘以及跌破 4,300 美元关口后的确认。不过，上述基本面背景表明，任何试图反弹的走势仍可能被视为卖出机会，并更可能受到限制。

XAU/USD 4小时图

技术分析

在4小时图上，近期未能站稳于100周期简单移动平均线（SMA）上方的背景下，上周跌破200-SMA被视为黄金/美元空头的关键触发因素。此外，移动平均收敛散度（MACD）指标仍略微处于负值区域，相对强弱指数（RSI）在41.33附近，暗示动能疲弱、略偏看跌，而非处于超卖状态。

不过，要为进一步下跌至61.8%回撤位（约4,241美元）以及78.6%回撤位（接近4,118美元）提供依据，还需要在7月至8月上涨行情50.0%回撤位下方、约4,327美元附近出现进一步跟进卖盘。该商品最终可能跌向更广泛的结构性底部，即约3,961美元的周期低点。

上行方面，初步阻力位于200周期SMA附近的4,383美元，随后是38.2%斐波那契回撤位4,414美元。若持续突破这些水平，将为进一步上行至100周期SMA附近的4,472美元打开空间，随后是23.6%回撤位4,521美元；只有在更强劲的反弹下，前一轮周期高点4,694美元才会进入视野。

（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）