布伦特原油：随着霍尔木兹海峡紧张局势加剧，能源风险上升——荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）的 RaboResearch 全球经济与市场团队指出，布伦特原油交易价格接近 90 美元且裂解价差居高不下，凸显出随着伊朗和霍尔木兹周边地缘政治风险升级，能源市场依然紧张。报告提到，航运中断、伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）威胁阻断能源流动，以及美国可能对俄罗斯和伊朗能源买家实施制裁，所有这些都进一步强化了原油市场脆弱的前景。

霍尔木兹中断令原油市场保持紧张

"今晨布伦特原油价格超过 90 美元（目前为 89 美元），裂解价差接近 70 美元，因此柴油的有效价格约为 160 美元，能源市场远谈不上舒适——因为我们正逐渐远离那种美国可以‘轻松轰炸’伊朗的地缘政治情景。"

"与此同时，似乎没有多少能源通过霍尔木兹以缓解局势。更多船只遭到袭击，而且似乎很少有人愿意冒险通行。伊朗伊斯兰革命卫队现在已承诺‘一滴’能源都不会通过这条海峡——因此，目前又有大量能源在霍尔木兹内部积压，等待战事再次出现间歇。"

"在这种情况下，伊朗肯定知道，另一份谅解备忘录（MoU）将为其失去更多能源杠杆打开大门。请记住这一点：尽管当前冲突仍在持续，伊朗称与美国的对话仍在进行；德黑兰将通过外交和战争推进其利益；而巴基斯坦调解人又一次忙碌起来，这些头条消息不断闪现。"

"就目前而言，市场已经认识到，霍尔木兹局势将比预期更棘手，而且这种情况会持续更久。"

"即便如此，这对市场来说还不够，特朗普还想把伊朗加入一项国会法案，对购买俄罗斯（以及现在的伊朗）能源的人实施制裁。"

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