SG 晨间简报 | 三天的抛售潮加剧，但芯片和中国科技股逆势上涨

美国隔夜市场

标准普尔 500 指数下跌 0.19%，报 7,443.28 点，纳斯达克指数下跌 0.05%，报 25,508.07 点，道琼斯工业平均指数下跌 307.16 点（-0.59%），报 51,839.26 点——三大指数连续第三天下跌，收于至少三周来的最低水平。尽管美国完成了对伊朗的第九天连续空袭，但损失仍在继续，伊朗外交部发言人 Esmaeil Baghaei 向记者表示，中介方仍在继续交换信息，谈判 “可以继续”，这让人们重燃希望。苹果股价下跌超过 2%，成为标准普尔 500 指数最大的拖累，而微软股价上涨超过 2%，成为最大的推动力。英特尔宣布将裁员超过 5,000 人，作为更广泛重组的一部分。尽管指数整体疲软，但本次交易中出现了显著的分化：芯片股和中国 ADR 逆势上涨，而防御性板块则表现不佳。

主要动向

芯片股结束三连跌——SOX 指数在经历了三天的下跌后反弹，因买入者在上周熊市入场后重新回归。SanDisk 上涨近 3%，美光和博通各上涨约 2%，英伟达也反弹。尽管半导体的反弹不足以将纳斯达克推入上涨区间，但这表明 20% 以上的修正可能在 ASML 明天的财报前找到了支撑。

阿里巴巴 (BABA) +5%——阿里巴巴股价上涨近 5%，引领纳斯达克金龙中国指数上涨 0.9%。GDS Holdings 上涨超过 3%。中国科技股的反弹反映了人们对苹果 - 阿里巴巴在中国的 AI 合作的持续乐观，以及在美中紧张关系退居次要地位的情况下，中国云基础设施公司的重新定价。中国 ADR 在过去五个交易日中已有四个交易日上涨。

苹果 (AAPL) -2% / 特斯拉 (TSLA) -3%——“七大奇迹” 股分化明显：苹果股价下跌超过 2%，特斯拉下跌近 3%，拖累道琼斯指数。微软上涨超过 2%，字母表上涨 1.5%，英伟达也反弹。这种分化反映了特定股票的催化因素——苹果面临来自内存成本的利润压力，而特斯拉则面临交付不确定性——而不是普遍的科技股抛售。

新加坡交易所预览

STI 指数接近 5,070 点，DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。芯片的反弹对 Venture Corp 是积极的，尤其是在上周 SOX 进入熊市之后。阿里巴巴的持续强劲表现为有中国投资的新加坡投资者提供了支持。道琼斯指数因油价驱动的地缘政治恐慌下跌 307 点，仍然是一个阻力。明天的 ASML 财报是本周半导体交易中最重要的催化剂——强劲的报告可能确认 SOX 的修正已经结束。

亚洲盘前市场

由于美国与伊朗的冲突（连续第九天的空袭），油价仍然高企。伊朗外长关于继续谈判的评论提供了适度的积极信号，但没有停火的迹象。纳斯达克微跌 0.05%——相比道琼斯的 0.59% 跌幅——显示出科技股在头条恐慌中相对表现良好。

今日美国财报和经济日历

财报聚焦：ASML（明天）——ASML 在两周前上调了 2026 年的指引，称对 EUV 光刻设备的需求正在增强。但在更广泛的半导体市场下滑中，股价自那时以来一直在下跌。如果 ASML 报告强劲的订单量并重申指引，这可能标志着芯片修正的转折点——设备订单是 AI 资本支出的最前瞻性指标。如果 ASML 提到任何放缓，特别是在路透社报道台积电要求供应商延迟发货的背景下，熊市将继续。

还有一件事

在美国对伊朗进行第九次轰炸的日子里，纳斯达克下跌 0.05%。这显示出显著的韧性。六个月前，单一的霍尔木兹海峡头条新闻就能使指数波动 3%。今天，连续九天的空袭却只产生了微不足道的影响。市场对冲突的敏感度降低——它现在成为了一个背景变量，而不是催化剂。现在推动股票的因素是财报，而不是地缘政治。明天是 ASML，星期四是特斯拉，下星期二是字母表。芯片熊市将在这些公司中有一家提供足够强劲的指引以打破对三星、台积电和 SK 海力士的抛售模式时结束。在那之前，SOX 的交易基于市场定位，而广泛市场则寄希望于伊朗的空袭最终导致谈判而非升级。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。