随着地缘政治风险催化需求，黄金找到了底部

• 在地缘政治风险厌恶情绪持续的背景下，黄金站稳了脚跟。
• 由于黄金的避险特性，包括各国央行在内的投资者对黄金的需求依然很高。
• 黄金/黄金找到了支撑，并保持在短期上升趋势中，表明它可能会回升。

金价(黄金/黄金)周二企稳于2,330美元，因地缘政治风险继续刺激对避险资产的需求。

然而，涨幅可能会受到限制，因为美国公布的数据显示，利率可能在一段时间内仍将保持在高位，从而降低了这种无收益贵金属的吸引力。

金价在地缘政治风险上找到底部

金价周二触底，地缘政治风险上升推高了对这种避险资产的需求。

反对以色列占领加沙的抗议活动日益增多，俄罗斯在乌克兰开辟新战线，以及对全球贸易分裂的担忧，使地缘政治风险的“威胁级别”上升了一个等级。

国际货币基金组织警告称，全球贸易面临风险

周一，IMF第一副总裁吉塔•戈皮纳特(Gita Gopinath)在斯坦福大学经济政策研究所(Stanford Institute for Economic Policy Research)发表演讲时警告称:“各国正在基于经济和国家安全方面的担忧，重新评估其贸易伙伴。”她补充说，如果这种趋势持续下去，“我们可能会看到全球交战规则出现大范围的倒退，经济一体化带来的好处也将因此出现重大逆转。”

西方和美国对俄罗斯、伊朗和其他新兴市场国家的制裁，是沿地缘政治路线“分裂”贸易联盟的一个因素。投资者和央行的反应是囤积黄金。

美元的黄金替代品

金砖国家放弃使用美元作为国际贸易媒介的举动，增加了对黄金作为可能替代品的需求。

这是非西方央行对黄金需求激增以及美元储备相应减少的主要原因。

总部位于华盛顿的咨询机构卡内基国际和平基金会(Carnegie Endowment for international Peace)表示，在本币波动较大的国家之间的国际贸易协议中，黄金被视为可能取代美元的安全保值工具。

金价受美国数据影响

然而，黄金价格的上行空间可能受到限制，因为纽约储备银行(Reserve Bank of New York)的调查数据显示，美国消费者仍预计明年商店价格将上涨。数据显示，美联储(Fed)可能不得不在更长时间内保持高利率，以遏制通胀。

周一公布的纽约4月份消费者信心指数显示，未来一年的通胀预期从3月份的3.0%升至3.3%，这是自2023年11月以来的水平。该数据远高于美联储(Federal Reserve) 2.0%的目标，表明美联储可能会在更长时间内维持较高利率。

由于黄金是一种无息资产，因此在实际利率高企时，黄金的吸引力就降低了。

克利夫兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Cleveland)的数据显示，实际利率(即投资者减去通胀后能获得的利率)仍相对较高，这增加了持有黄金等非收益资产的机会成本。

 

10年期实际利率。资料来源:克利夫兰联邦储备银行

技术分析:金价回落后找到支撑

黄金价格(黄金/黄金)在最近几个交易日回落后找到了底部。

金价跌破2,350美元附近的主要支撑位，但此后在2,330美元附近的另一高位上方找到支撑位。

 

黄金/黄金4小时走势图

尽管金价出现了大幅回调，但短期来看，金价仍处于看涨趋势之中。鉴于“趋势是你的朋友”这句老话，这种看涨趋势很可能会重现，并再次推高金价。目前还没有迹象表明上升趋势正在恢复，尽管回调的看跌势头目前已经逐渐消失。

假设上升趋势确实恢复，黄金的下一个目标将在2,400美元左右，大致在4月份的高点。突破5月10日高点2,378美元将提供确认。

中期和长期图表(日线图和周线图)也看涨，为黄金提供了支撑。

利率问题

什么是利率?
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，作为利息支付给储蓄者和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅高于2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。

利率如何影响货币?
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?
总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。

联邦基金利率是多少?
联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储(Fed)未来货币政策决定的预期。