金价在4700美元附近挣扎，霍尔木兹风险和通胀驱动的美联储重新定价推高美元
- 周四，黄金遇到新的供应压力，霍尔木兹海峡风险持续支撑美元。
- 通胀担忧加剧，减少了市场对美联储鸽派预期，进一步压制无收益的黄金。
- 基本面背景偏向空头交易者，支持黄金进一步下跌的观点。
黄金（XAU/USD）难以利用前一日的温和涨幅，周四亚洲时段吸引了新的抛盘。美元（USD）连续第三天获得积极动力，因美伊之间的摩擦迹象持续存在，主要源于美国对伊朗港口的海军封锁。此外，霍尔木兹海峡的对峙局势以及市场对美联储（Fed）进一步降息希望的减弱，成为美元的顺风因素，对无息的黄金施加一定压力。
美国总统唐纳德·特朗普周二宣布对伊朗停火协议进行临时延长，距离协议到期仅数小时。然而，鉴于和平谈判缺乏进展以及霍尔木兹海峡紧张局势加剧，投资者对持久降级持怀疑态度。特朗普表示，美国海军对伊朗港口的封锁将继续，而伊朗则将解除美国海军封锁作为恢复谈判的严格前提条件。此外，伊斯兰革命卫队（IRGC）周三表示已扣押两艘集装箱船，这是自今年二月与美国及以色列开战以来的首次扣押。这增加了紧张局势进一步升级的风险，持续存在的地缘政治风险支撑美元的储备货币地位。
与此同时，通过这一战略水道的能源供应持续受阻，支撑了高企的原油价格，进而引发全球通胀显著上升。这又推动市场对包括美联储在内的主要央行采取更鹰派立场的猜测。尽管美联储官员预计今年年底前将降息一次，但顽固的通胀和强劲的经济活动提高了降息门槛。这可能迫使美联储采取观望态度，成为支持美元的又一因素，并促使资金流出无息的黄金。黄金空头目前等待价格跌破4,700美元关口后，才会加码押注并布局进一步贬值。
XAU/USD 4小时图
黄金空头等待有效跌破上升通道支撑
XAU/USD 目前位于一个向上倾斜的平行通道下边界附近，显示出整体中性偏弱的短期走势。相对强弱指数（RSI）徘徊在39附近，偏向区间下端，暗示看涨动能减弱，但尚未进入超卖状态。移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于负值区间，强化了在动能改善前，价格上行可能受阻的观点。
同时，若价格有效跌破约4,691美元的趋势通道支撑，将暴露此前约4,568美元的结构性底部，若抛售加速，可能引发更深层次的下跌。反之，多头若能持续突破约4,926美元的通道阻力，将重启更广泛的上升趋势，为进一步上涨打开空间。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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