铜：库存激增对价格施加压力 – 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
荷兰国际集团（ING）策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）报告称，随着伦敦金属交易所（LME）库存跃升至16个月高位，铜价有所回落，表明供应超过需求。他们将库存增加与LME和Comex之间的区域定价激励变化联系在一起，并警告称，持续的库存增加可能使铜价面临进一步整合的风险，除非中国出现补货。
LME库存增加对短期施加压力
"周四，铜价回落，交易所库存的急剧上升加剧了供应超过需求的担忧。LME铜价下跌约1.2%，收于每吨12,900美元附近，而交易所跟踪的库存当天几乎上涨了8%，达到16个月高点。"
"库存增加反映了流入LME仓库的强劲流入，主要是由于区域定价激励的变化。LME铜的交易价格仅比Comex高出微弱的溢价，逆转了去年鼓励金属流入美国仓库的结构。"
"随着这些定价信号的正常化，金属正越来越多地被重新导向全球交易所库存。"
"库存激增为价格创造了更为严峻的短期背景。需要关注的关键因素是LME库存是否继续以这种速度增加，LME与Comex之间的价差演变，以及在价格压力缓解后中国是否出现补货迹象——这些都将决定铜价是否能够稳定，或仍然面临进一步盘整的风险。"
(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美联储利率决议叠加科技巨头财报来袭，市场大行情一触即发；黄金价格3连跌，高盛警告清算风险；原油价格3连涨>>
台湾时间周四（4月30日）将迎美联储4月利率决议。尽管美联储主席鲍威尔于3月利率决议中宣称，将暂时“忽略”美伊战争引发的能源冲击，但随着霍尔木兹海峡迟迟未能恢复通航，国际油价维持高位的“二阶效应”或将于4月显现。鉴于高油价持续性难以预测，利率存在双向风险。预计美联储将于4月利率决议中维持利率于3.50%-3.75%不变，这是连续第三次未作调整的会议。但需警惕的是，任何鹰派言论都可能提振美元并打压以美元计价的大宗商品价格。
市场普遍预期其将维持存款机制利率在2%不变，不过在中东冲突推高能源价格的背景下，市场预期欧央行年内将有两次加息，最早加息时间点可能在6月。
长期而言，阿联酋的退出或对油价构成长期利空，若其他成员国效仿以达成扩产目标，届时OPEC+在全球石油市场的影响力将被进一步削弱。阿联酋曾多次暗示要退出OPEC+，因其石油开采成本远低于沙特但受制于沙特减产计划，伊拉克、俄罗斯则长期超额生产。
世界银行认为金银的上行动能已显著放缓，但德意志银行则表示黄金的上涨行情远未结束。
