欧元/美元创下多年新高，尽管 PCE 数据强劲，美元仍然挣扎

• 欧元/美元连涨七天，徘徊在1.1726附近，曾触及1.1754的多年高点。
• 美元受到特朗普言论、混合宏观数据和美联储降息预期的压力。
• 关注下周的欧元区初步通胀和美国ISM采购经理人指数（PMI）数据。

欧元（EUR）在周五对美元（USD）连续第八天上涨，因美元在政治和经济逆风的共同作用下承压。美国总统特朗普对美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的批评再度加剧，地缘政治紧张局势缓解，以及一系列混合的美国经济数据，均在推动市场对美联储降息的预期，这对美元造成了压力。

欧元/美元当天略微上涨0.20%，达到自2021年9月以来的最高水平1.1754。撰写时，该货币对在美国交易时段徘徊在1.1726附近。

与此同时，美元指数（DXY）继续下滑，尽管周五的价格走势大致横盘整理，指数在97.00以上找到支撑，受核心个人消费支出（PCE）通胀数据向好的影响。

5月份的PCE价格指数环比上涨0.1%，与4月份的增速和市场预期一致。然而，核心PCE指数——美联储密切关注的指标——当月上涨0.2%，超出预期和前值。按年计算，核心PCE从修正后的2.6%加速至2.7%，显示出持续的潜在通胀，给美联储的降息决策带来复杂性。

尽管如此，市场对通胀上升反应平淡，反而更关注经济活动的整体放缓。美国经济在2025年第一季度收缩0.5%，这是三年来的首次下降，而消费者支出和个人收入也显示出疲软迹象。增长乏力与对美联储的政治压力结合，增强了未来几个月政策放松的理由。

欧洲中央银行（ECB）管理委员会成员克拉斯·诺特在周五发出谨慎的信号，表示当前的利率——现在被视为中性——是“一个不错的水平”。虽然他并未排除再次降息的可能性，但诺特强调通胀风险是“双向的”，欧洲央行可能“需要在一段时间内维持利率不变”。他的言论强调了数据依赖的做法，进一步强化了央行在6月降息后并不急于进一步放松的观点。

反映这一谨慎立场，掉期市场继续预计在未来12个月内仅有一次25个基点的降息，政策利率预计将在1.75%左右触底。

展望未来，欧元/美元交易者将关注下周的欧元区通胀初步数据和美国ISM采购经理人指数（PMI）发布，以获取进一步的方向性线索，若持续突破1.1745，可能打开通往1.1800心理关口的大门。