澳元的挣扎：债务增加和中国需求放缓将在2025年如何重创澳元？

随着2025年的临近，澳元面临的挑战增加，《年中经济和财政展望》（MYEFO）中概述的主要财政和宏观经济因素加深了人们对澳元未来的担忧。澳大利亚财政部长吉姆-查莫斯（Jim Chalmers）的 MYEFO报告揭示了来自预算赤字、债务上升和中国需求下降的巨大压力，所有这些都表明澳元在短、长期内可能面临持续的脆弱性。

技术概述和近期跌势

在过去的十周里，澳元一直承受着巨大的压力，附图反映了这一形态。这一跌势始于澳元在2023年6-7月短暂测试0.6895的阻力位后，未能突破走高并引发抛售。这为持续的看跌动能奠定了基础。在撰写本文时，即 2024年12月18日，澳元正交投于0.6329支撑水平下方，这是 2023年10月测试的关键水平。如果该货币未能守住这一水平，下一个重要支持在0.6206附近，该水平曾在 2022年10月接受过测试。敌对的财政政策和经济放缓压力表明，澳元可能会在未来几个月测试更低水平。

财政赤字和公共债务上升

MYEFO报告显示，未来四年澳大利亚的预算赤字预计将达到 1439亿澳元，主要是受政府支出增加的推动，尤其是在医疗和社会项目上 （《澳大利亚人报》）。与此同时，到 2027-28 年，净债务将增至 7,087 亿澳元 （《澳大利亚人报》）。财政失衡的加剧可能会导致澳元走软，因为投资者可能会开始对澳大利亚的财政管理失去信心。持续的赤字和不断增长的债务通常会让人担心一个国家是否有能力偿还债务，从而导致投资者信心下降，这将给澳元带来更大的下行压力。

中国经济放缓和大宗商品需求减少

中国经济放缓是澳元面临的另一个重要威胁。英国《卫报》指出，由于澳大利亚最大的贸易伙伴中国的需求减少，大宗商品出口--尤其是 铁矿石--在未来四年内可能会减少 1000 多亿澳元。商品出口收入的下降将减少外汇收入，最终影响更广泛的澳大利亚经济。对铁矿石等主要出口产品的需求减弱，直接引发了澳元的螺旋式下跌，因为澳大利亚的出口收益减少，从而损害了其货币。

使情况进一步恶化的是，预计未来四年矿业公司的税收收入将下降 85 亿澳元，这是自 2020 年以来的 首次下调 （《卫报》）。这预示着一个令人担忧的趋势，由于中国需求减弱，澳大利亚经济对矿业出口的依赖面临重大挑战，进一步打压了货币。

通货膨胀和政策调整

通货膨胀上升仍是一个令人担忧的问题，MYEFO 报告预计工资增长温和，生活成本持续承压 （《澳大利亚人报》）。澳大利亚央行（RBA）可能将被迫采取谨慎态度，预计利率将继续保持高位，以在短期内抑制通货膨胀。虽然利率上升可以通过吸引外国投资进入澳大利亚资产来暂时支持澳元，但长期前景变得更加不稳定。过度紧缩的货币政策可能会抑制经济增长，尤其是在财政赤字增加、债务水平上升的情况下。这可能会进一步拖累投资者对澳大利亚经济未来的信心，从而对澳元造成沉重打击。

全球形势和地缘政治风险

除国内因素外，澳元仍然高度受全球市场动态的影响。美联储政策、大宗商品价格波动以及围绕地缘政治紧张局势的持续不确定性可能会使澳元前景进一步复杂化。例如，如果全球利率持续走高或美元走强，澳元可能面临额外的下行压力，进一步加剧看跌动能。

展望未来：短期支持和长期风险

虽然澳元可能会在短期内找到0.6329 的支持，但如果跌破这一水平，就会打开进一步走软的大门，在未来几个月可能会瞄准 0.6206 支持区域，甚至更低。由于财政失衡、债务增加和全球需求放缓（尤其是来自中国的需求放缓）给澳大利亚货币带来了巨大风险，因此长期前景依然看跌。

结论：澳元前路黯淡

随着财政压力的增加和出口挑战的加剧，澳元在 2025 年的前景越来越暗淡。MYEFO 报告描绘了一幅货币易受外部冲击和经济结构变化影响的图景。如果不通过谨慎的经济调整、出口多样化和稳健的财政管理来解决这些问题，澳元可能会在短期和长期内持续面临重大困境。

资料来源澳大利亚年中经济和财政展望》（MYEFO），2024 年 12 月 17 日，《卫报》和《澳大利亚人报》。

澳元日图和月图价格组合短期视图

澳元综合日图和月图价格长期视图