土耳其里拉：流动性冲销，然后？- 德国商业银行

土耳其里拉（TRY）昨天几乎没有变化，尽管有头条新闻称土耳其中央银行（CBT）在当地运营的一个货币市场买入里拉，从而增加了其流动性管理工具。这是中央银行首次在这一特定货币市场买入里拉。德国商业银行（Commerzbank）的外汇策略师塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，这种对过剩流动性进行冲销的努力符合货币政策委员会的指导意见，即央行将在适当的时候寻求更多的流动性消毒措施，其假定目标是支持货币并确保货币紧缩政策向银行贷款利率的传导。

决策者可能被迫采取更强硬的措施

"最近几个月里拉汇率对流动性收紧措施毫无反应，这必然意味着：要么这些因素是次要的、无效的，因为汇率目前强于其基本公允价值，并且正在逐步向这一价值靠拢；要么就是其他货币负面因素同时出现，从而中和了流动性收紧措施。"

"如果我们剔除去年大选后的突然疲软，只计算随后相对稳定的时期，贬值速度仍为年化 26%。如果这种贬值速度持续下去，那么一年后美元兑里拉的汇率可能会达到 45.30。我们认为，到那时，政策制定者将被迫采取更强硬的措施、范式转变、改革或更多的货币紧缩政策"。

"据报道，最新的 SONAR 调查显示，越来越多的选民希望提前举行大选。而他们希望提前选举的原因是对经济的不满。虽然受访者认为经济疲软和高通胀是亟待解决的问题，但现实情况是，如果要真正控制通胀，经济必须变得更糟。到目前为止，已经出现了一些基数效应驱动的表面通货紧缩，但不会再有更多了"。