欧元在2025年5月低点附近挣扎，因美联储鹰派言论继续支撑美元

• 欧元/美元维持在 2025 年 5 月以来的最低水平附近，因美元持续走强。
• 高于预期的美国初请失业金人数打压美元，尽管美联储鹰派预期限制了其下行空间。
• 欧洲央行加息预期提供的支撑有限，因对欧元区增长的担忧持续存在。

周四美国交易时段，欧元/美元持平交投，因美元（USD）在触及年内新高后回吐部分涨幅。截至发稿，该货币对交投于 1.1087 附近，较盘中低点 1.1066 回升，后者为 2025 年 5 月以来的最弱水平。

美元指数（DXY）在盘中早些时候触及 103.08 后，目前交投于 102.95 附近。美国初请失业金人数升至 20 万，高于前一周的 19.1 万，也高于预期的 19.5 万，美元因此失去部分动能。四周均值维持在 19.525 万不变。

由于美联储（Fed）官员越来越多地呼吁进一步加息以遏制通胀，美元仍受到支撑。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）周四表示，政策需要变得具有限制性，她看到更高的能源成本正传导至其他价格。她表示，较小幅度的加息对经济的扰动较小，不过如果美联储落后于形势，可能需要更大幅度的加息。

本周早些时候，达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）也支持进一步收紧政策。美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）在周二通胀报告公布前表示，若月度核心通胀读数接近 0.3%，12 月加息 50 个基点可能会被摆上桌面。

核心通胀录得 0.3%，交易员如今已完全计入 12 月加息。加息 25 个基点（bps）仍是最受青睐的选项，同时也有小概率加息 50 个基点。市场还预计美联储将把加息周期延续至 2027 年。

在美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）于 Truth Social 表示美国不需要与伊朗达成协议后，能源驱动的通胀风险仍是市场关注焦点。交易员现转向周五公布的美国生产者价格指数（PPI），以获取下一份通胀线索。

在欧洲央行谨慎立场与美联储收紧政策形成对比之际，欧元前景转弱

路透社周四公布的一项调查显示，受访的 71 位经济学家全部预计，欧洲央行（ECB）将在 12 月将存款利率上调 25 个基点至 2.75%。其中 46 位认为 12 月将是本轮加息周期的最后一次加息，而 25 位预计还会再加息一次，最可能发生在 2027 年第一季度。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师指出，“并非只有美联储是市场普遍预期将在 12 月加息的 G10 央行”，欧洲央行“也属于可能收紧政策的央行之列”。不过，他们警告称，“欧洲央行在 12 月之后继续加息可能会显得犹豫不决”，并指出“上一次欧洲央行新闻发布会”释放出的信号“表明管理委员会（GC）对增长前景的担忧日益加剧”。

在荷兰合作银行的基准判断中，“市场对 2027 年欧洲央行加息的定价仍然过于激进”，他们补充称，“未来几个月可能拖累欧元的另一个因素，是法国出现极右翼总统可能意味着什么，以及这对欧盟未来合作的不确定性。”