欧元受疲软美元支撑，法国财政风险仍存

• 欧元/美元上涨，因美元从近期高点回落。
• 市场等待美国通胀数据，以评估美联储进一步收紧政策的可能性。
• 法国财政担忧使欧洲央行前景复杂化，通胀风险持续存在。

周二，欧元/美元走高，因美元（USD）从近期高点回落，尽管市场对法国财政和政治前景的持续担忧仍在，但这为欧元（EUR）提供了一些喘息空间。发稿时，该货币对交投于 1.1192 附近，日内上涨 0.33%。

美国国债收益率早些时候的回落拖累美元走低。此后收益率部分回升，限制了美元的进一步跌幅，交易员将注意力转向定于周三公布的美国消费者物价指数（CPI）报告。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）在周一触及 102.61 后，目前交投于 102.25 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最高水平。基准 10 年期收益率从 5.17%反弹至约 5.21%，仍低于上周 5.36%的峰值，该水平为 2002 年以来最高。

预计 9 月份整体 CPI 月率将上升 0.6%，高于 8 月份的 0.4%，年率通胀预计将从 3.4%升至 3.7%。剔除食品和能源价格的核心 CPI 预计月率将上升 0.2%，较前值 0.3%放缓，不过年率预计将从 2.4%小幅升至 2.5%。

这份通胀报告出炉之际，正值美联储（Fed）10 月 27-28 日会议之前。芝商所美联储观察工具显示，利率维持在 3.75%-4.00%不变的概率为 80%，而交易员仍预计年内还会再加息一次。

在华盛顿和德黑兰就重新开放霍尔木兹海峡的外交努力未见突破之际，高企的能源价格仍是通胀压力的来源。

欧洲央行（ECB）面临类似的通胀压力，使进一步加息仍在考虑之列。然而，法国财政担忧背景下更高的能源成本以及法国和德国政府债券收益率利差扩大，增加了增长和金融稳定风险，使央行的政策决策更加复杂。

Nordea 分析师指出，欧洲央行 9 月会议纪要在最新一轮债券市场波动之前发布，“尽管如此，会议纪要仍证实，决策者认为通胀风险偏向上行，同时避免对未来利率路径作出任何承诺。”他们补充称，“随后法国利差扩大给增长带来下行风险，但该纪要仍与我们对 12 月和 3 月进一步加息 25 个基点的基准预期一致。”