加元因美联储和加拿大央行政策前景分化而承压

• 美元/加元从日内低点反弹，因美元回升。
• 加拿大就业数据疲软以及央行预期分化拖累加元。
• 交易员等待美国通胀数据，以获取有关美联储利率前景的新线索。

周一，美元/加元收窄了早些时候的部分跌幅，因美元（USD）在本周开盘走低后重新获得支撑。由于市场对美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）的货币政策预期存在分歧，利好美元，加元（CAD）难以吸引买盘。发稿时，美元/加元交投于1.4265附近，从日内低点1.4240回升。

上周五公布的加拿大就业报告显示，招聘连续第二个月下降。9月份经济减少了68.3K个就业岗位，预期为增加7K个，而失业率则从6.4%升至6.5%。

劳动力市场疲软以及接近加拿大央行2%目标的潜在通胀，限制了政策制定者加息的空间。加拿大政策利率目前为2.25%，低于美联储3.75%-4.00%的区间，这使得利差以150-175个基点（bps）有利于美元。债券收益率也利好美元。加拿大两年期国债收益率接近3.18%，而美国同期限国债收益率为4.79%。

道明证券（TD Securities）表示，加拿大央行可能会在较长时间内维持政策不变，经济学家预计该央行“将在2026年之前维持2.25%不变，随后明年回归中性水平（2.75%），并在2027年1月和3月各加息25个基点。”该行指出，“在加拿大央行于9月政策决定中对通胀风险表达更多担忧后，市场已开始计入更多紧缩预期”，但认为，“如果没有更多证据表明更高的油价会扩散至潜在通胀，我们认为随着过剩供应逐步被吸收，加拿大央行可以保持耐心。”

与此同时，美元在主要货币中保持坚挺，受到市场对美联储进一步收紧政策以及美国国债收益率居高不下的预期支撑。与中东战争相关的更高能源成本使通胀风险持续受到关注，而达成美伊协议的努力仍然困难重重。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前交投于102.43附近，曾触及日内低点102.10，徘徊在2025年4月以来的水平附近。

交易员现在将目光投向周三公布的9月美国消费者物价指数（CPI）报告，随后是周四的生产者物价指数（PPI）。这些数据可能会在美联储10月27-28日会议前重塑利率预期，交易员普遍预计央行将维持利率不变。

强于预期的通胀可能重新点燃10月加息的押注，而疲软的数据则会强化等到12月再行动的理由。强于预期的通胀可能重新点燃10月加息的押注，而疲软的数据则会强化本月暂停的预期，并将注意力转向12月。根据CME美联储观察工具，交易员目前定价到12月加息的概率约为85%。