欧元在预期美联储加息前谨慎交投，兑美元走弱

• 欧元/美元在美联储决议前于一个月低点附近盘整，美元保持坚挺。
• 25个基点的加息几乎已被完全计入，市场焦点转向点阵图和沃什的讲话。
• 如果通胀未能降温，欧洲央行也保留进一步加息的大门。

周三，欧元/美元延续跌势，交易员在美联储（Fed）货币政策声明公布前避免建立强烈的方向性头寸。截至发稿，该货币对交投于1.1537附近，当日几乎持平，距离周一触及的一个月低点1.1523不远。

美联储将于GMT18:00公布决议，随后美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）将于GMT18:30举行新闻发布会。交易员几乎已完全计入加息25个基点的预期，美元（USD）维持在两周高位附近，这将把联邦基金目标利率区间上调至3.75%-4.00%。

追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99.70附近。

预期中的举措源于中东战争引发的能源冲击，这可能令通胀持续高于美联储2%的目标。最新消费者物价指数（CPI）显示，8月份月率上升0.4%，而年率通胀维持在3.4%。核心CPI当月上升0.3%，生产者物价指数（PPI）也上升了0.4%。

其他经济数据也支持收紧政策的理由。强劲的8月非农就业报告（NFP）表明劳动力市场保持稳定。与此同时，周三稍早公布的数据显示，8月份零售销售月率上升1.2%，高于预期的0.8%，并从7月份修正后的0.5%降幅中反弹。

不过，由于25个基点的变动几乎已被完全计入，眼前的利率决议对欧元/美元的影响可能有限。市场注意力将转向更新后的经济预测摘要，包括点阵图，以及沃什关于未来政策路径的评论。美联储6月点阵图显示，年底利率中值预期为3.8%，与2026年再加息25个基点相一致。

如果美联储释放鹰派信号，称通胀风险仍然偏高且将进一步加息，美元可能走强并推动欧元/美元走低。相反，如果意外按兵不动，或加息但措辞偏鸽，美元可能走弱并帮助该货币对反弹。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）今年已两次加息，政策制定者试图遏制由石油驱动的通胀压力。市场预计还会进一步收紧，尽管该央行一再强调并未承诺预设的利率路径，未来决定将取决于后续数据。这表明，如果通胀未能降温，可能还会有更多加息。

BNY分析师预计，欧洲央行管理委员会在9月之后将谨慎推进，并指出，“管理委员会很可能在9月之后按会议逐次作出决定，而且内部意见已经出现分歧。”他们强调，“一些成员倾向于等到12月，而另一些成员则在能源价格持续上涨之际推动采取更多预防性行动”，这凸显了内部围绕如何积极应对最新能源冲击的争论。

BNY认为，“数据并不支持一个强劲的国内需求故事来推动核心通胀和二轮效应”，这限制了进一步激进收紧的理由。该行还强调，“更高的利率无法生产能源；它们只会加深贸易条件冲击”，并认为尽管“欧洲央行保持警惕是有必要的”，但这“并不意味着再次加息是自动发生的”。