瑞郎因美国非农就业人数乐观而失去涨幅

• 美元/瑞郎回吐了部分受 NFP 推动的涨幅，但当日仍保持上涨。
• 强于预期的美国非农就业数据提升了市场对美联储 9 月加息的预期。
• 瑞士通胀疲软为瑞士央行将政策利率维持在 0% 提供了空间。

周五，美元/瑞郎走高，因强于预期的美国（US）非农就业数据（NFP）引发新的波动。该货币对在数据公布后跳升至 0.8126，随后回吐部分涨幅。截止发稿时，美元/瑞郎交投于 0.8102 附近，当日上涨近 0.34%。

美国非农就业人数（NFP）8 月增加 16.2 万人，轻松超过市场预期的增加 5.6 万人。7 月数据被大幅上修至增加 2.1 万人，前值为减少 2.3 万人，而 6 月非农就业人数则从 2 万人上修至 3.1 万人。失业率如预期般维持在 4.1% 不变。

报告公布后，美元和美债收益率立即跳升，不过二者此后均已失去动能。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，在数据公布后最高升至 99.39，目前交投于 99.15 附近。

尽管如此，强劲的就业数据提升了市场对美联储（Fed）在 9 月 15-16 日会议上加息的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为加息 25 个基点的概率约为 60%，高于 NFP 公布前的约 50%。

美国总统唐纳德-特朗普在 Truth Social 上对该数据表示欢迎，称其为“很棒的就业数据”，同时重申他对降低借贷成本的呼吁。特朗普表示，“一个强大的国家意味着更低的利率”，并补充说，“要么降低利率，要么我就停止与那些我们存在贸易逆差的国家进行贸易。”他还表示，“美联储董事会，在其伟大的新领导人带领下，必须变得聪明。”

美元未能守住最初涨幅，反映出市场对美联储货币政策路径仍存持续不确定性。尽管强劲的就业报告增强了 9 月加息的理由，但近期数据也显示通胀正在放缓。随着政策制定者仍致力于恢复物价稳定，下周公布的 8 月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告将对判断美联储是否会在即将召开的会议上加息至关重要。

瑞士方面，通胀仍然疲软，使瑞士央行（SNB）有空间将政策利率维持在 0%。8 月通胀高于预期，环比上升 0.4%，而 7 月为下降 0.1%；年率则从 0.4% 加速至 0.8%。

据 BBH 称，“鉴于通胀仍远低于该行每年低于 2% 的物价稳定使命，瑞士央行有充足空间在一段时间内将利率维持在 0.00%”，他们认为这一背景可能会限制未来几个季度瑞郎的持续上行空间。