东京CPI和沃什在杰克逊霍尔的讲话前，日元仍然脆弱
- 美元/日元在 160 下方维持区间震荡，因买家在对干预敏感的水平附近犹豫不决。
- 日本的财政前景和低利率继续拖累日元。
- 市场等待杰克逊霍尔和东京通胀数据提供新的线索。
周四，美元/日元在 160 下方窄幅波动，双方都无法积聚强劲动能。美元（USD）难以延续周三的反弹，而日元（JPY）持续疲软则继续为该货币对提供支撑。截稿时，美元/日元交投于 159.30 附近。
由于日本低利率环境以及对该国财政前景的担忧持续施压，日元仍是表现较弱的主要货币之一。市场预期日本央行（BoJ）最早可能在 9 月加息，但迄今未能推动该货币持续反弹。
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，美元/日元“仍牢牢处于 160 阻力位和 200 日移动均线（158.40）支撑位之间”，随着日本政策信号不断演变，该货币对实际上处于区间震荡。他们提到日本央行副行长冰见野良三的言论，称其“坚持了该行的鹰派指引”，并强调“及时加息将有助于避免通胀飙升以及未来突然加息”，并补充说“我们应比过去更加关注价格上行风险”。
尽管如此，交易员似乎不愿在 7 月底日本和美国采取协调行动后再次出现干预担忧的情况下，果断推动美元/日元升破 160；当时该货币对曾升至接近 164 的 40 年高点。
在美国方面，美元在周三反弹后维持坚挺，此前最新公布的个人消费支出（PCE）物价指数显示，通胀仍顽固高于美联储（Fed）2% 的目标。与此同时，由于中东局势紧张导致油价居高不下，通胀上行风险依然存在。
即便如此，美联储立即加息并非基准情景。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储在 9 月会议上维持借贷成本不变的概率约为 62%。
堪萨斯城联储主席杰夫-施密德表示，能源冲击正在向经济传导，并补充说他可能会支持在 7 月会议上加息。芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比也警告称，“短期内最大的担忧是通胀失控。”
目前市场注意力转向该货币对双方周五的事件，美联储主席凯文-沃什将于杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，东京消费者物价指数（CPI）数据也将公布。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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