加拿大央行维持利率在 2.25% 不变并删除加息措辞：为何加元可能仍将受困

加元（CAD）在经历了一个波动剧烈的周之后，已进入对美元（USD）的盘整阶段。尽管疲软的美国通胀报告最初令美元承压，但加拿大央行（BoC）连续第六次会议将利率维持在2.25%的决定，在一定程度上抑制了美元/加元（USD/CAD）最初的下行走势。 

机构分析师正密切研究加拿大央行更新后的预测和前瞻指引变化，以判断美元/加元下一阶段的方向。

增长放缓和供应过剩挑战激进加息定价

BBH强调，加拿大经济动能放缓表明，该央行并不急于进一步加息。根据更新后的预测，实际GDP增长预计将从第二季度年化2.5%放缓至第三季度更温和的1.5%。 

在核心通胀稳定徘徊在2%左右的情况下，当前市场对未来12个月政策收紧50个基点的预期似乎过度延伸。

随着加拿大经济仍处于供应过剩状态，加拿大央行未来12个月加息50个基点的押注还有下调空间。

加拿大央行前瞻指引转弱，限制加元短线催化剂

TD Securities的宏观研究团队指出，加拿大央行最新弱化后的前瞻指引，几乎无法为加元反弹提供动力。通过删除此前对降息风险和连续加息的提及，该央行传递出高度平衡的中性立场。虽然这种平衡的前景避免了汇价突然波动，但也使加元缺乏明确的国内政策催化剂来突破当前区间。

加拿大央行将利率维持在2.25%，并通过删除对未来降息风险和连续加息的提及来弱化其指引(...) 平衡的加拿大央行前景对加元帮助不大。

短期内在1.4000附近维持整理格局

这些银行预计美元/加元短期走势将高度盘整，并带有温和下行偏向。两家机构都认为，在温和的美国CPI和PPI报告公布后，该货币对目前正在企稳，这表明加拿大央行加息押注的下调将暂时限制加元相对收益率优势。然而，TD Securities对更长周期仍持建设性乐观态度，认为随着加拿大经济数据开始形成稳定基础，美元/加元最终将回落至心理关口1.4000下方。

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