暴跌元凶找到了！对冲基金加码做空TA，空头年内已获利240亿美元

FX168财经报社(北美)讯 华尔街软件股抛售潮仍在加剧。两家大型对冲基金的消息人士周三（2月4日）表示，部分对冲基金正在提高对软件板块的空头仓位，成为今年以来板块“暴跌”的推手之一。消息人士未透露具体被集中做空的公司名称，但指出资金关注的方向似乎集中在提供基础自动化服务、且业务更容易被新一代AI工具复制替代的企业。

S3 Partners数据显示，今年以来做空软件股的投资者已获得约240亿美元的浮盈，同时软件行业整体市值减少约1万亿美元。市场人士形容，资金不仅会在上涨趋势中拥挤追逐动量交易，在下跌行情中也会寻找所谓“下落的刀子”（falling knives）——即遭遇无差别抛售的标的——以便进一步加码做空，而当前软件板块正提供这样的“做空土壤”。

作为板块重要跟踪工具之一，iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）本周下跌约8%，使其今年以来跌幅扩大至逾21%；从去年9月创下历史高位以来，该ETF累计跌幅约30%。

(图源：CNBC)

DA Davidson分析师Gil Luria表示：“对冲基金目前整体上已经是净做空软件板块。”

部分投资者认为，软件行业可能正在经历某种“结构性变化”，这不仅加剧估值重估，也可能推动更多交易活动出现，包括大型科技公司对部分软件企业的收购。

做空集中度：TeraWulf、Asana等空头仓位居前

从个股做空数据来看，S3 Partners统计显示，在IGV成分股中，TeraWulf和Asana目前是被做空押注最大的公司之一。

TeraWulf：可交易流通股中，约35%+处于被做空状态；

Asana：约25%流通股被做空；

此外，Dropbox与Cipher Mining分别约有19%与17%的流通股被做空。

跌幅扩散：从传统软件到巨头同遭打击

板块层面，软件行业在过去三个月市值缩水约30%。今年以来，IGV ETF中跌幅居前的公司包括：

Intuit（报税软件）与DocuSign（电子签名与文档处理），年内跌幅均超过30%。

大型权重股同样承压：

Microsoft年内下跌约15%；

Oracle下跌约21%；

Salesforce、Adobe、ServiceNow均下跌超过20%。

值得关注的是，尽管股价下挫明显，一位银行业人士表示，目前信用端尚未出现明显恐慌迹象，例如企业循环信贷额度（revolving credit lines）尚未出现集中动用。

市场情绪可能很快迎来关键检验。分析人士指出，未来几天多家软件公司将密集披露财报，若业绩指引、AI转型进展或客户需求出现进一步下修，板块波动或继续放大；反之，若财报验证需求韧性或盈利质量，短线情绪亦可能出现阶段性修复。