Ventas (VTR) 2026年第三季度业绩电话会议：SHOP增长推动FFO指引上调
来源 Tradingkey
核心要点
- Ventas公布2026年第三季度标准化FFO为每股0.99美元，同比增长10%，主要得益于全公司同店现金NOI增长11%。
- 同店SHOP现金NOI增长16%，其中美国市场增长17%。营业收入增长8.3%，同店现金NOI利润率扩大190个基点至30.7%。
- SHOP平均入住率环比提升120个基点，同比提升290个基点。美国SHOP入住率维持在89%，管理层将其视为多年期增长机遇。
- Ventas上调全年标准化FFO指引至每股3.87-3.90美元，相当于年增长率达到9%-10%。中值上调0.01美元，主要是由于2026年的老年住房投资。
- 年初至今投资额通过37笔交易达到52亿美元，高于此前预期指引中的45亿美元。预计首年平均收益率为6.6%。
- 净负债/EBITDA改善至4.4倍，为公司十多年来的最佳杠杆水平，同时可用流动资金为45亿美元。
关键财务数据
| 指标 | 2026年第三季度 / 更新后预期 | 变动或背景 |
|---|---|---|
| 每股标准化FFO | $0.99 | 同比增长10% |
| 全公司同店现金NOI | 增长11% | 据管理层称创公司历史新高 |
| 同店SHOP现金NOI | 增长16% | 美国投资组合增长17% |
| SHOP营业收入 | 增长8.3% | 受入住率和收费标准增长推动 |
| SHOP RevPOR | 增长5% | 相比去年为4.7% |
| SHOP现金NOI利润率 | 30.7% | 同比扩大190个基点 |
| SHOP边际利润率 | 53% | 较两年前的40%中低段有所改善 |
| 美国SHOP入住率 | 89% | 管理层认为仍有巨大上涨空间 |
| OM&R同店现金NOI | 增长2.5% | 门诊医疗增长4% |
| 三净租赁同店现金NOI | 增长超过8% | 受协商好的租金上涨推动 |
| 净负债/EBITDA | 4.4倍 | 同比下降近1个倍数 |
| 流动资金 | 45亿美元 | 为投资灵活性提供支持 |
| 2026财年标准化FFO指引 | 每股3.87-3.90美元 | 同比增长9%-10% |
| 2026财年净利润指引 | 每股0.64-0.67美元 | 中值为0.66美元 |
业务与运营表现
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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