美加利率差 伤了加拿大？

FX168财经报社(北美)讯 IA Private Wealth 高级投资顾问 Allan Small 表示，如果加拿大央行利率大幅低于美联储利率，可能会对加元产生负面影响。

美国是加拿大最大的贸易伙伴，这意味着，加拿大的大量进口商品将更加昂贵，并对通胀造成上行压力。但Small补充说，这种情形不会在短时间内发生。

上周，加拿大央行宣布了四年多来的首次降息，将基准贷款利率下调了25基点,至 4.75%，而美国联邦基金利率目前为 5.25% 至 5.50%。

加拿大央行行长Tiff Macklem承认，加拿大央行与美联储在利率政策方面的差距，是有上限的，但“我们还没有接近这个上限”。他还表示，加拿大央行对通胀率正朝着 2% 的目标迈进更有信心。

雷蒙詹姆斯有限公司 Velocity Investment Partners 高级财富经理Brianne Gardner表示，加拿大经济对利率更为敏感，很大程度上是因为加拿大人的抵押贷款期限为 5 年，而美国的抵押贷款期限为 30 年。

这意味着，在利率上升期间，更多的加拿大房主必须更新抵押贷款，从而导致消费者控制支出，“这实际上是两个经济体的差异。” Allan Small说。

Allan Small表示，加拿大市场更多地依赖石油等大宗商品，而科技公司在美国金融市场中占有很大的份额——由于对人工智能的乐观情绪，主要科技股最近引领了股市的上涨。

Allan Small说：“这对创造收益、促进增长以及给美国带来明显优势起到了很大的作用。”

Brianne Gardner则认为，美加两国的利率出现差异并不罕见，只要这种差异在合理的区间即可。

她表示，从历史上看，100 个基点或 1 个百分点的差距，一直是“舒适区”。

“如果控制在这个幅度内，我们就无须担心。但如果超出这个幅度，就需要重新评估。”

Gardner 认为，美加两国利率差异的“舒适区”，其实比人们估计的要大。她举例说，20 世纪 90 年代的一段时期内，两国利率差距为 250 个基点，这才算得上是“相当大的差距”。

不过，Brianne Gardner对此表示，那段时期，其实是能源价格的上涨帮助了加元，“如果能源价格继续上涨，这可能会对加元产生缓冲作用。”

2024 年初，市场观察人士认为美联储可能会在全年六次下调基准利率，而美联储本身预计会降息三次。不过，随着过去六个月经济数据不断出炉，这些预期已大幅减弱。

Brianne Gardner认为，目前市场倾向于美国在9月份首次降息，但经济数据可能会改变这种状况。

Allan Small表示，这取决于美国经济在未来一年内如何保持稳定，不排除美联储直到 2025 年才降息的可能。

加拿大央行行长Tiff Macklem上周说：“如果通胀继续缓解，而且我们对通胀持续朝着 2% 的目标迈进的信心不断增强，那么我们有理由进一步下调政策利率。”

对此，Allan Small说，尽管加拿大央行认为它和美联储的利率差异还有足够大的空间，但这个空间到底有多大，目前并不清楚，“从某种程度上来说，如果美国不开始降息，肯定会带来一些困难。”