威利 (WLY) 2027财年第一季度业绩电话会：研究业务增长、AI管线与重申业绩展望
来源 Tradingkey
核心要点
- 威立（Wiley）2027财年第一季度业绩符合管理层的计划，尽管受到了上年同期AI授权收入所带来的2900万美元同比逆风的影响。
- 研究业务收入增长4%至2.93亿美元。研究出版收入增长12%，其中包括来自Emerald的1300万美元；若扣除Emerald，出版业务增长约6%。
- 威立产生了1400万美元的AI收入，其中包括1050万美元的模型训练收入和350万美元的经常性收入。另有1400万美元已签约，将在第二和第三季度确认。
- 受上年同期AI授权高基数、专业需求走弱及纸质出版压力的影响，学习业务收入下降20%至9300万美元。若剔除AI基数影响，该板块跌幅略低于10%。
- 在内生性成本节约和Emerald的协同支撑下，研究业务调整后EBITDA增长9%至8700万美元，利润率扩大130个基点至29.6%。
- 管理层重申了全年业绩预期，包括低至中单位数的内生收入增长率、26.5%至27.5%的调整后EBITDA利润率，以及4.60美元至5.05美元的调整后每股收益（EPS）。
核心财务数据
| 指标 | 2027财年第一季度 | 同比变化 / 语境 |
|---|---|---|
| 研究业务收入 | 2.93亿美元 | 增长4% |
| 研究出版收入 | — | 增长12%；扣除Emerald后约增长6% |
| 研究解决方案收入 | — | 下降30%，主要受上年同期AI授权高基数影响 |
| 研究业务调整后EBITDA | 8700万美元 | 增长9% |
| 研究业务调整后EBITDA利润率 | 29.6% | 提升130个基点 |
| 学习业务收入 | 9300万美元 | 下降20% |
| 学习业务调整后EBITDA | 1400万美元 | 利润率为15.1%，上年同期为27.4% |
| AI收入 | 1400万美元 | 1050万美元来自模型训练，350万美元来自经常性收入 |
| 调整后EBITDA | — | 下降4% |
| 调整后每股收益（EPS） | — | 下降10% |
| GAAP每股收益 | 亏损0.23美元 | 上年同期为收益0.22美元 |
| 公司总部费用（调整后EBITDA口径） | 3300万美元 | 减少800万美元，或下降19% |
| 自由现金流 | 支出7000万美元 | 较上年同期的1亿美元支出改善了3000万美元 |
| 净负债/EBITDA | 2.7倍 | 计入Emerald协同效应后的备考数据为2.1倍 |
业务与经营业绩
研究出版与开放获取（Open Access）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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