阿里巴巴 (BABA) 2027财年第一季度业绩电话会：云业务收入增长45%
来源 Tradingkey
核心要点
- 在云业务和即时零售业务增长的推动下，阿里巴巴集团2027财年第一季度营收同比增长9%，达到2690.0亿元人民币。
- 阿里云外部营收增长45%，创22个季度以来最快增速。AI相关产品营收达124亿元人民币，占外部云营收的35%，年化运行率达到495亿元人民币。
- 调整后EBITDA同比下降30%至273亿元人民币；按通用会计准则（GAAP）计算的净利润同比下降75%至104亿元人民币，主要归因于技术投资增加、营业利润下降以及投资相关收益减少。
- 资本支出达到677亿元人民币，自由现金流净流出447亿元人民币，反映出公司对AI基础设施和算力建设的持续投资。
- 中国即时零售业务营收增长45%至533亿元人民币。管理层表示，淘宝即时零售改善了单体经济效益，在维持市场份额的同时大幅收窄了亏损。
- 管理层预计云业务营收增速将进一步加快，EBITDA利润率将按季改善。同时，管理层维持了年底MaaS ARR超过300亿元人民币的目标。
关键财务数据
| 指标 | 2027财年第一季度业绩 | 同比变化 / 背景 |
|---|---|---|
| 集团营收 | 2690.0亿元人民币 | 增长9% |
| 调整后EBITDA | 273亿元人民币 | 下降30%，主要归因于技术投资 |
| GAAP净利润 | 104亿元人民币 | 下降75% |
| 经营性现金流 | 229亿元人民币 | 较上年同期的207亿元人民币增长11% |
| 自由现金流 | 净流出447亿元人民币 | 上年同期为净流出188亿元人民币 |
| 资本支出 | 677亿元人民币 | 由AI和云基础设施投资驱动 |
| 阿里巴巴电商事业群营收 | 2059亿元人民币 | 增长4% |
| 电商业务调整后EBITDA | 397亿元人民币 | 保持相对稳定 |
| 中国即时零售业务营收 | 533亿元人民币 | 增长45% |
| 阿里云外部营收 | — | 增长45% |
| AI相关产品营收 | 124亿元人民币 | 连续第12个季度实现三位数增长 |
| 云业务调整后EBITDA利润率 | 约为12% | 受益于规模效应和定价能力，利润率有所扩大 |
| AI实验室与应用业务调整后EBITDA | 亏损139亿元人民币 | 亏损环比收窄 |
业务与运营表现
AI与云业务
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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