6月5日财经早餐：特朗普再促降息！美元、美债收益率齐跌，纳指三连涨

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美国小非农、ISM非制造业指数表现不佳，特朗普再度催促鲍威尔降息，加之美中贸易谈判未见进展，10年期美债收益率、美元、油价齐跌，“衰退交易”重现。美中贸易会谈未见明显进展，美国科技股继续上涨势头。美国三大股指涨跌不一，道指跌0.22%，终结连续四日上涨；标指涨0.01%点；纳指涨0.32%，连续三日上涨；中国金龙指数反弹2.04%。

热门股方面，博通涨1.7%，Meta涨3.2%，微软微升0.2%，英伟达升0.5%。特斯拉跌3.6%。富国银行获解除长达7年多的资产上限规定，股价一度飙4.2%，收市倒跌0.3%。“一元店”Dollar Tree预警受关税相关成本冲击，今季盈利料按年劲减50%，拖累股价重挫8.4%。

10年期美债收益率跌2.27%，创5月15日以来三周最大单日跌幅，美元指数跌0.43%，击穿99.0；黄金涨0.62%，暂时回升至3360美元上方；WTI原油跌0.95%，再度受制于64.0美元；美元/日元跌0.86%，击穿143.0，欧元/美元涨0.42%；比特币跌0.65%，连续两日下跌。

宏观要闻

经济数据表现不佳，特朗普再促鲍威尔降息

素有小非农之称的美国ADP就业人数上月增加3.7万人，远低于预期的11.4万，增幅创下两年新低，凸显美国劳动力市场疲软的迹象。另外，美国供应管理协会（ISM）发布的5月非制造业指数为49.9，市场预期为52，前值为51.6，一年来首度跌穿50荣枯分界线。两项数据反映经济现况疲弱。数据公布后，特朗普在社交媒体贴文表示，ADP就业报告出来了，“太迟先生”、联准会主席鲍威尔现在必须降低利率，欧洲央行方面已经降息9次。美国联邦住房金融局(FHFA)局长Bill Pulte同日在社交平台表示，“鲍威尔必须降低利率，现在就降，别再拖了”。掉期交易员押注联储局今年底前减息两次，最快可能在10月行动。

贸易局势：欧美谈判获进展？特朗普称美中极难达成协议

特朗普在其社交网站Truth Social发帖文指出，“我喜欢中国国家主席，一直以来都是这样、将来也会如此，但他非常强硬，要和他达成协议极度困难。”白宫发言人莱维特（Karoline Leavitt）周一表示，美中领导人可能于本周通话，努力消除5月在日内瓦达成的关税协议上的分歧和更广泛贸易问题。

美国政府近期已禁止向中国出口关键的飞机发动机零组件、限制北京获取芯片设计软件，还对华为芯片设置新限制，并计划开始撤销中国学生的签证。中国据报正考虑最早于下个月订购数百架空中客车飞机，届时欧洲领导人将访问北京，庆祝中国与欧盟建交50周年。欧盟贸易负责人表示，布鲁塞尔和北京正努力在7月峰会之前解决双方贸易关系中的问题。

欧盟贸易专员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）在与美国贸易代表格里尔(Jamieson Greer)会晤后表示，欧盟与美国在贸易谈判中正朝着「正确方向」前进，双方正在取得进展，目标是保持这种势头。

CBO：特朗普关税料削美财赤2.8万亿美元

据美国无党派机构国会预算办公室（CBO）估计，截至5月中旬，特朗普实施的关税政策，将在10年内有助削减美国财政赤字约2.8万亿美元。同时，特朗普支持的《大而美法案》将在未来10年内使美国国债增加2.4万亿美元。

不过，CBO主任斯瓦格尔（Phillip Swagel）在致民主党的信中警告，CBO的估算存在很大的不确定性，部分原因是特朗普政府可能会改变其关税政策的执行方式。由于美国数十年来从未实施过如此大规模的关税上调，因此，几乎没有相关的实质证据来证明其效果。

联准会褐皮书:美经济呈收缩，物价趋升招聘减少

联准会最新地区经济报告显示，美国多个地区经济在过去六周出现收缩，企业招聘行动放缓。商界与消费者均忧虑关税措施牵动物价上升。12个地区受访者认为，经济及政策存在不确定性，企业未肯贸然作出投资或开支决定。关于通胀问题，报告指出美国物价以温和速度上涨。

所有地区认为，就业需求疲弱，工人超时减少，招聘活动陷入停顿，并有企业制订裁员计划。部分地区的少量行业开始裁员，但行动不明显。

所有地区受访者预期，关税将导致物价上升；少数地区预料物价升势显著。部分受访商界预备降低边际利润率，或者只加收临时附加费，以应对关税，加价行动可能在三个月内发生。

调查是在特朗普4月2日公布对等关税期间进行，但未反映特朗普在5月初调低中国关税的影响。

特朗普料俄乌不会立即实现和平

特朗普表示，他与俄罗斯总统普京通电话，通话长逾1小时，两人谈及乌克兰近日袭击俄罗斯境内战机，以及伊朗核谈判问题。预计俄罗斯和乌克兰不会“立即”实现和平。

普京在通话中誓言，对乌克兰这次令人震惊的突袭将进行报复。基辅方面表示，这次袭击导致40多架俄罗斯轰炸机遭到袭击。

特朗普向普京表明，伊朗不能拥有核武器，在这个问题上，相信两人达成共识。普京表示，他将参加寻求与德黑兰达成新核协议的谈判，并可能有助推动相关问题迅速达成结论。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨，道指跌0.22%，标指涨0.01%，纳指涨0.32%。

欧股：欧洲股市上涨，德国DAX 30指数涨0.77%。法国CAC 40指数涨0.53%。英国富时100指数涨0.16%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.35%，较上一个交易日跌10个基点。

商品：黄金涨0.62%，报3374美元/盎司。WTI原油跌0.95%，报62.74美元/桶。
外汇：美元指数跌0.43%，报98.81。美元/日圆跌0.86%，欧元/美元涨0.42%。

加密货币：比特币24小时内跌0.67%，目前报104738美元。以太币24小时内涨0.54%，目前报2609美元。
港股：恒指夜市期指收报23666点，升126点，较昨日恒指收市23654点，高水12点，成交11510张。国指夜市期指收报8579点，较昨日国指收市高水2点。

全球公司要闻

稳定币首个IPO诞生！

Group及其部分股东于美东时间周三扩大其首次公开募股(IPO)规模，募资近11亿美元，且定价高于此前市场预期区间，标志着稳定币发行商正获得更广泛的市场认可。这将是稳定币领域的首个IPO。此次IPO由摩根大通、花旗集团和高盛集团牵头承销，其股票预计美东时间周四在纽约证券交易所上市，股票代码为CRCL。

Circle提交的档援引CoinMarketCap数据显示，截至3月底，其发行的USDC稳定币占据约29%的市场份额。其官网数据显示，截至5月29日，USDC流通量约为610亿美元。此次IPO正值稳定币(通常与美元或其他货币挂钩的数字代币)即将被美国国会正审议的立法纳入监管之际，这一进展可能赋予稳定币更高的合法性，同时也可能吸引竞争对手，华尔街多家大型银行正联合探讨是否发行自己的稳定币。

Meta斥资数百万美元牵手好莱坞 欲推高端VR头显叫板VisionPro

据华尔街日报，Meta正寻求与好莱坞合作，为其计划明年推出的高端虚拟现实头显获取独家内容。据知情人士透露，这家科技公司已与迪斯尼和A24等娱乐品牌，以及一些规模较小的制作公司进行了洽谈。Meta愿斥资数百万美元，用于购买基于知名知识产权的系列或独立沉浸式视频内容。Meta希望这些内容能吸引消费者购买其计划明年推出的虚拟现实设备，Meta计划为这款设备定价低于1000美元，这一价格高于Quest 300美元的起售价，但低于VisionPro 3500美元的基础价格。

美国银行：关税混乱高峰期已过 银行股将跑赢大盘

美国银行表示，华尔街银行的股票表现有望强于标普500指数，因为关税引发的混乱可能已见顶。关税让市场措手不及，但混乱高峰可能已经过去。尽管经济环境依然不确定且波动较大，但银行盈利表现一直稳健，今年以来银行股的每股收益修正情况优于标普500指数。

2024年，银行股表现优于标普500指数，KBW银行指数上涨33%，而同期标普500指数上涨23%。然而，今年银行股和基准指数走势更趋一致，KBW指数上涨不到1%，而标普500指数上涨1.7%。不过，美国银行的分析师表示，今年年底情况将与2024年类似，银行股的表现将超越基准。他们重申了自1月份以来的判断，尽管过去几个月市场波动剧烈。

今日要闻前瞻

中国5月财新服务业PMI

瑞士5月季调后失业率

欧元区4月PPI月率

美国5月挑战者企业裁员人数

欧洲央行公布利率决议

美国4月贸易帐

美国至5月31日当周初请失业金人数

欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

美国5月全球供应链压力指数

美联储理事库格勒发表讲话

美联储哈克就经济前景发表讲话

美联储施密德就银行业政策发表讲话