12月9日财经早餐：特朗普同意英伟达向中国出售H200，美股下跌、WTI原油挫2%，黄金失守4200

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市场静待美联储本周议息结果，白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）于CNBC访问中未有呼吁美联储降息，称当局需注视数据，其言论未有市场预期鸽派。根据芝加哥商品交易的FedWatch工具显示，会议后降息25个点子的可能性约为89%。

VIX与MOVE指数双双上涨，其中VIX恐慌指数涨8.25%，MOVE指数涨7.46%。主要国家债券收益率继续走高，美国10年期债息最多升5.6个基点，至4.196%，对息口较敏感的2年期债息涨4.4个基点，至3.608%。德银环球宏观研究主管里德(Jim Reid)预期，美联储主席鲍威尔于记者会上将强调明年初进一步降息的门槛将很高，暗示短期内会暂停降息。

美国总统特朗普批准英伟达（Nvidia）向中国大陆出口其H200人工智能芯片，并将从相关销售抽取25%的分润。此举标志这家全球市值最高的公司，在对美国政府的游说中取得重大进展，有望在关键海外市场恢复数十亿美元的业务。美股三大指数普遍下跌，道指跌0.45%；标指挫0.35%；纳指下滑0.14%；中国金龙指数微弹0.08%。欧股个别发展，英、法分别跌0.23%、0.08%，德股反弹0.07%。热门股方面，英伟达收涨1.7%，微软升1.6%，特斯拉挫3.4%，Alphabet滑落2.3%。国际商业机器(IBM)斥资93亿美元收购数据串流平台Confluent，股价涨0.4%。

宏观要闻

特朗普称允许英伟达向中国出售AI芯片H200

特朗普政府为英伟达(Nvidia)人工智能(AI)芯片H200出口到中国开绿灯，特朗普表示，中国国家主席习近平对美方该项提议作出了积极回应。受消息影响，英伟达周一市后延长交易时段股价一度升2%，全市收市涨1.7%，盘中一度跃高3.1%。

特朗普在社交媒体贴文称，美国将允许英伟达在满足一系列条件的前提下，向中国及其他地区的获准客户交付H200芯片。

美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)曾经表示，是否出口先进芯片到中国的最终决定权在于总统特朗普，报道引述一位知情人士透露，卢特尼克最新支持这项策略。商务部发言人拒绝置评。

在前总统拜登政府时期，美国实施了严格的出口限制，试图阻止中国在AI领域迎头赶上。但据知情人士透露，白宫内部一些人认为，这些限制措施实际上已经失败。

没有市场预期鸽派!影子联储主席哈塞特

公布未来六个月利率路径不负责。当地时间周一，美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美联储如果提前公布未来六个月利率政策的具体路径是不负责任的，并强调必须以经济数据为依据来作决策。哈塞特是接替鲍威尔出任美联储主席的热门人选之一，鲍威尔的任期将于明年5月结束。当被问及展望到2026年还需要多少次降息时，哈塞特表示，我不太愿意用数降息次数这种方式来回答，但我可以说，你要做的就是盯住数据。有分析称，哈塞特最新讲话没有预期鸽派，市场对明年美联储宽松行动的预期下降，最新预测2026年有两次降息，较一个多月前的三次降息有所回落。

纽约联储：美消费者11月通胀预期持稳，财务状况恶化

据纽约联储银行的消费者预期调查，11月美国消费者对未来一年通胀率预期基本持平于3.2%，之前一个月为3.24%。报告指出，对医疗护理成本预期变化的数值，达到2014年1月该系列数据开始发布以来的最高水平。

受访者对未来12个月失业可能性的平均预期下降0.2个百分点，至13.8%，是2024年12月以来最低水平。与一年前相比，受访者对家庭当前财务状况的看法明显恶化，更高比例的受访者表示，家庭财务状况比一年前更糟。对未来一年，消费者预期汽油价格上涨4.09%；食品价格上升5.87%；医疗费用上扬10.08%；大学教育费用上涨8.39%；租金上升8.27%。预计未来三个月内无法支付最低还款额的消费者比例增加，从10月的13.1%升至13.7%。

国际清算银行:特朗普关税导致美元意外贬值

国际清算银行(BIS)的报告显示，特朗普的关税政策引发市场动荡，导致美元意外贬值，今年全球外滙交易量则飙升至历史高峰。BIS周一发布的季度评估报告指出，4月全球外滙日均交易额达到9.5万亿美元，较2022年4月增长27%，部分原因是围绕美国关税消息的交易，以及对冲美元风险敞口。

报告引述三年一次的调查数据称，关税的影响是实质性，导致美元意外贬值，同时占据4月日均场外交易额超过1.5万亿美元。报告显示，整体外滙交易量较2022年上次调查增长逾四分之一，并超越2020年3月新冠疫情引发市场动荡时的估计高峰。最新数据以9月发布的初步调查结果为基础进行更新。

桥水达里奥警告，全球经济将面对更大风险

对冲基金桥水(Bridgewater)创办人达里奥(Ray Dalio)警告，由于债务、美国政治冲突和地缘政治这三大周期滙聚，未来一两年全球经济将更加岌岌可危，认为市场正处于与2000年相似的泡沫中，而不是1929年大萧条之前的时期。达里奥指出，全球债务负担已开始对市场的局部领域施加压力，多个领域包括私募股权、创投、再融资债务等出现裂痕，认为几乎从所有方面来看，市场都处于泡沫之中。

达里奥预料，随着美国临近2026年选举，政治将变得越来越动荡，或会看到更多冲突，高利率和市场领导地位的过度集中，进一步加剧了这种脆弱性。达利欧重申他对当前人工智能(AI)热潮处于泡沫阶段的看法，但建议投资者不要因为估值过高就仓促离场。

摩通警告美联储降息后美股升势或陷停滞

摩根大通策略师Mislav Matejka带领的团队在报告中指出，预期美国美联储降息后，美股最近的涨势可能因投资者获利了结而陷入停滞。

美联储一连两日的议息会议将于周二召开，结果预计于本港时间周四凌晨3时公布。市场目前预测，美联储下调借贷成本的机率为92%。随着过去几周决策者释放积极讯号，围绕降息的预期持续升温，推动股市走高。

摩通认为，投资者可能更倾向于在年底锁定收益，而不是增加方向性敞口。目前降息预期已完全反映在价格中，股市已重返高位。

摩通的策略师对中期前景依然看好，认为美联储鸽派立场将对股市构成支撑。与此同时，油价低迷、工资增速放缓以及美国关税压力缓解，将使美联储能够在不加剧通胀的情况下，放松货币政策。其他可能在明年提振股市的因素还包括贸易不确定性降低、中国经济前景改善、欧罗区财政支出增加，以及人工智能在美国迅速推广。

市场行情

美股：美股普遍下跌，道指跌0.45%；标指跌0.35%；纳指跌0.14%。

欧股：欧洲股市全线走高，德国DAX 30指数涨0.07%。法国CAC 40指数涨0.08%。英国富时100指数涨0.23%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.17%，较上一个交易日涨3个基点。

商品：黄金跌0.17%，报4190美元/盎司。WTI原油跌2.14%，报58.83美元/桶。

外汇：美元指数涨0.11%，报99.09。美元/日圆涨0.38%，欧元/美元跌0.06%。

加密货币：比特币24小时内涨0.27%，目前报90699美元。以太币24小时内涨2.09%，目前报3129美元。

港股：恒指夜市期指收报25763点，跌14点，较昨日恒指收市25765点，低水2点，成交12572张。国指夜市期指收报9074点，较昨日国指收市低水10点。

全球公司要闻

OpenAI:全球AI付费企业用户激增1.4倍

美国人工智能(AI)聊天机械人ChatGPT开发商OpenAI发表报告显示，ChatGPT周活跃用户已超过8亿个，消费端的快速普及正推动AI加速进入专业工作场景，过去六个月，国际市场的AI采纳率大幅飙升，澳洲、巴西、荷兰、法国等市场的付费商业客户数量年增幅超过1.4倍。

企业员工反馈显示，使用AI每天可节省40至60分钟工作时间，数据科学、工程和通讯领域员工的时间节省幅度更高，达到每天60至80分钟。75%的受访员工表示，AI改善了工作产出的速度或质量，且75%的员工借助AI完成了以往无法胜任的技术任务。

数据显示，过去一年ChatGPT企业版每周讯息量增长约8倍，平均每位员工发送讯息数目增加30%。企业对高阶推理能力的使用在12个月内激增约320倍，显示更聪明的模型正被系统性地整合到产品和服务中，科技、医疗、制造业应用增长最快。

OpenAI营运总监莱特卡普(Brad Lightcap)指出，OpenAI目前拥有超过100万家企业付费使用其企业级AI产品。报告显示，ChatGPT工作场所产品的付费席位，即员工用户数已达到700万个。

谷歌：首款人工智能眼镜将于2026年问世

据外媒，谷歌表示，该公司正致力于开发两种不同类别的人工智能眼镜，以便明年与Meta的现有产品竞争：一种是带荧幕的，另一种则专注于音频。谷歌周一在其博客中表示，公司合作开发的第一款人工智能眼镜将于2026年上市。三星电子、Warby Parker和Gentle Monster等公司是其首批硬件合作伙伴，但这些企业尚未公布最终设计方案。谷歌还概述了三星Galaxy XR头显即将推出的多项软件升级，包括新增的旅行模式——该混合现实设备届时可在汽车和飞机上使用。

苹果芯片主管称近期不会离职

美国苹果公司芯片业务主管斯洛基(Johny Srouji)向其团队确认，他将继续留在苹果，否认了外界有关他将离职公司的猜测。

彭博上周末报道，斯洛基讨论离开苹果，并暗示他可能转投其他科技公司。报道称，担任苹果硬件技术资深副总裁的斯洛基，曾向行政总裁库克(Tim Cook)表示，他正在认真考虑于不久的将来离职。

斯洛基周一在内部备忘录中强调，他为其团队在显示器、摄影机、传感器、芯片、电池等广泛技术上的成就感到自豪，这些技术为苹果产品提供了支援；并称他热爱其团队，热爱其于苹果的工作，并不打算在不久的将来离开苹果。

斯洛基被认为是苹果最重要的管理人员之一，自从2008年加入苹果以来，他所领导的团队开发了用于Mac计算机的M系列芯片，和iPhone核心的A系列芯片。

今日重要事件

澳洲联储公布利率决议

澳洲联储主席布洛克召开新闻发布会

美国11月NFIB小型企业信心指数

美国10月JOLTs职位空缺

EIA公布月度短期能源展望报告

美国至12月9日10年期国债竞拍-得标利率

美国至12月9日10年期国债竞拍-投标倍数

美国至12月5日当周API原油库存