5月20日财经早餐：美30年期收益率回吐全部涨幅、标普500六连涨，美元/日元五连跌

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穆迪降低美国信用评级引发投资者对美国资产吸引力的重新评估，美债收益率一度全线走高，美国30年期国债收益率一度突破5%，创2023年10月来最高，但最终回吐日内全部涨幅，美联储及美国政府联手安抚市场，同时短期市场主要因素仍为美国关税谈判进度。

美国三大股指先跌后升，道指涨0.32%，；标指升0.09%，六连涨；纳指轻微反弹0.02%；反映中国概念股表现的金龙指数回吐0.17%。热门股方面，苹果公司及特斯拉（Tesla）股价曾分别下滑3.3%及4.7%，收市仍挫1.2%和2.3%；英伟达（Nvidia）跌2.2%后倒升0.1%。

10年期美债收益率回落至4.5%下方，美国30年期国债期货上涨14个点，全数收复周一早盘跌幅。美元指数跌0.59%至100.38，险守100大关；黄金涨0.88%，报3221美元、WTI原油涨0.36%至62.15美元。欧元/美元涨0.69%，突破1.1200、美元/日元跌0.54%，击穿145.0，连续五日下跌。比特币跌0.87%至105592，收复日内大部分跌幅，最低见102126美元。

宏观要闻

美债市场动荡，美国政府、美联储官员发声稳定市场

穆迪降美国评级引发美债市场动荡，美国30年期国债收益率一度突破5%水平，创2023年10月来最高。白宫发言人莱维特（Karoline Leavitt）表示，特朗普不认同穆迪下调评级的决定，并称世界对美国经济充满信心。

纽约联储银行总裁威廉斯（John Williams）承认，投资者正在审视他们投资美国资产的方式，同时指出他没有看到大规模的撤资行为，并补充说美联储在决定下一步利率举措之前可以慢慢来。美国政府实施的进口关税飙升等措施的影响不会很快明朗。

美国明尼阿波利斯联储银行总裁卡什卡里（Neel Kashkari）表示，投资者信心是决定美国国债规模是否过大的关键。强调关税措施对美国经济构成不确定性，但他对就业市场长远看法乐观。

亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，鉴于对进口关税上调引发通胀上升担忧，美联储今年剩余时间内可能只能降息25个基点。穆迪下调美国信用评级将对资本成本和其他一些方面产生影响，因此可能会对经济产生连锁反应。我认为，我们将需要等待3到6个月的时间来开始观察影响。

机构对美国信用评级影响存分歧

美国最大银行摩根大通行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)表示，市场低估美国财赤、关税及国际关系带来的风险。美股从4月初低位反弹10%，现水平并未充分反映美国将处于高通胀水平与发生滞胀的风险。戴蒙相信，由于高关税，美国蓝筹今年可能不会录得盈利增长，这将导致股市下滑。另外，戴蒙不认为美联储有能力解决处理财赤高企的问题。

摩根士丹利策略员威尔逊（Michael Wilson）认为，穆迪的降评反而提供逢低买进美股的机会。他指出，美股业绩期已结束，未受关税不确定性重大影响，企业盈利上调趋势将有助于股市延续反弹，即使短期内贸易数据可能略显疲弱。

英脱欧后首次与欧盟举行峰会 达成多项协议

英国和欧盟周一举行「脱欧」后首次正式峰会，就国防合作和放宽贸易往来达成新的协议，为英欧关系开启新篇章。英国首相府发布声明称，英国与欧盟已在渔业和贸易等多个领域达成协议，预计相关协议将在2040年前，推动英国经济增长近90亿英镑。

首相府表示，自脱欧以来，英国对欧盟出口下降21%，进口下跌7%。新协议将促使英国汉堡、香肠等产品重新进入欧盟市场。

美国主权风险、美国国债和美元之间的联系是资本外逃。欧盟（EU）和英国（UK）在多个领域达成了初步协议，包括国防、渔业和青年流动性，为即将召开的EU-UK峰会铺平了道路。该协议标志着脱欧后合作的进展，有助于资金流入。

欧盟降今明两年经济增长预测，美国副总统称美欧贸易会谈顺利

欧盟称，欧元区今年国内生产总值(GDP)将仅增长0.9%，而不是去年11月预测的1.3%。欧罗区明年经济增长将加快至1.4%，但仍低于欧盟执委会6个月前预期的1.6%。增长前景大幅下调，主要是全球贸易前景的疲软和贸易政策不确定性的增加。

全球贸易的进一步分裂可能会减缓GDP增长，并再次引发通胀压力，但如果欧美贸易紧张局势有所缓和，或者欧洲与其他国家的贸易扩张速度加快，以及欧盟国防开支增加，那么经济增长就可能升温。

美国副总统万斯在意大利罗马与欧盟委员会主席冯德莱恩和意大利总理梅洛尼会晤，称欧洲是美国的重要盟友，尽管在贸易等问题上存在一些分歧。他认为双方将会有很好的对话，希望这将成为欧美之间一些长期贸易协商和长期贸易优势的开端。

冯德莱恩说，双方已经交换档纲要，概述未来讨论的各个领域；希望最终共同达成一项对双方都有利的协议。欧盟与美国是世界上最大的贸易关系，每年规模超过1.5万亿美元。

美众院委员会通过共和党税改法案

美国共和党向保守派让步，税务改革及开支法案通过了众议院预算委员会的表决。法案最快周四交由全体众议员表决。保守派共和党众议员罗伊（Chip Roy）对法案仍未感到满意，表示法案内容未符合他们的预期。他与保守阵营周一在社交平台表示，将于大会表决时再寻求修订法案，以节省更多金钱。

白宫发言人莱维特(Karoline Leavitt)表示，特朗普期望参众两院尽快通过相关法案。不过，法案要通过参众两院，相信仍有不少障碍，因为共和党内的保守派仍希望减少财赤，温和派则不想削减太多福利，中间派则希望增加减税幅度。

市场行情

美股：美股三大指数普遍上涨。道指涨0.32%，标普500指数涨0.09%，纳指涨0.02%。

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数涨0.7%。法国CAC 40指数跌0.04%。英国富时100指数涨0.17%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.44%，较上一个交易日持平。

商品：黄金涨0.88%，报3230美元/盎司。WTI原油涨0.36%，报62.1美元/桶。

外汇：美元指数跌0.59%，报100.38。美元/日圆跌0.54%，欧元/美元涨0.69%。

加密货币：比特币24小时内跌0.84%，目前报105693美元。以太币24小时内涨1.22%，目前报2529美元。

港股：恒指夜市期指收报23378点，升110点，较昨日恒指收市23332点，高水45点，成交11616张。国指夜市期指收报8489点，较昨日国指收市高水28点。

全球公司要闻

英伟达推Lepton平台 拓AI计算能力市场

英伟达(Nvidia)宣布推出新软件平台Lepton，将建立一个基于云端的人工智能(AI)芯片市场，让云计算公司可以在一个地方销售GPU容量。

英伟达云计算副总裁Alexis Bjorlin向路透表示，尽管新创公司与大型企业对芯片的需求激增，但寻找可用芯片的过程一直非常手动，几乎就像每个人都在互相打电话询问有没有计算能力。

Bjorlin指出，公司只是想让这一切变得无缝，因为这能促进生态系统的成长与发展，让所有云端业者、无论是全球云端还是新兴云端供应商都能存取英伟达完整的开发者生态系。

Bjorlin称，Lepton最终将允许开发者搜寻位于特定国家的英伟达芯片，以满足数据存储需求；它还将使已经拥有部分英伟达芯片的公司能够更无缝地搜索更多可供租赁的芯片。

美国洛杉矶港口于5月初出货量下降30%

在美国关税影响下，于5月初美国最繁忙的货柜枢纽洛杉矶港的入境货运量下降30%。至于上月该港口处理约84.3万个20英尺当量单位(TEU)，按年增加9.4%。由于其他国家采取报复性关税，特别是针对美国农产品和制成品，4月出口连续第五个月下降。

微软开源Windows子系统

据AIGC开放社区，今天凌晨，微软宣布开源适用于Linux的Windows子系统——WSL。WSL是微软在2016年发布的一项重磅功能，可在Windows操作系统上运行Linux环境，而无需单独的虚拟机或双引导。也能快速安装各种Linux版本软件，例如Ubuntu、Debian、Kali等，可以让开发人员无缝使用Windows和Linux进行项目开发。

今日要闻前瞻

G7财长和央行行长会议举行

澳央行利率决议

德国4月PPI月率

欧元区3月季调后经常帐

加拿大4月CPI月率

欧元区5月消费者信心指数初值

美联储穆萨莱姆发表讲话

美国至5月16日当周API原油库存