4月24日财经早餐：美关税政策或迎巨变！美股续涨，黄金下破3300、油价挫2%

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特朗普或豁免部分中国生产的汽车零部件关税，以及对钢铁和铝产品征收的关税，对中国进口关税或将降到介乎约50%至65%。市场避险情绪大幅降温，道指涨1.07%，标指升1.67%，纳指上扬2.5%，反映中国概念股表现的金龙指数升2.93%，欧股全线上扬。热门股方面，Meta及亚马逊股价齐弹4%或以上，英伟达（Nvidia）及苹果公司分别涨3.9%及2.4%。特斯拉升5.4%。

10年期美债收益率一度跌超3%，其后几乎收复全部跌幅，目前位于4.38%附近整理。黄金一度击穿3300美元关口至3260，自历史高位累跌近7%；WTI原油跌2%；美元指数连续第二日上涨，逼近100.0关口，欧元/美元跌近1%，美元/日元涨1.31%突破143.0，比特币连续五日上涨。

宏观要闻

特朗普考虑调降对中国关税，美日谈判将不寻求特定汇率目标

据《华尔街日报》报导显示，特朗普政府考虑大幅削减对中国进口商品征收的高额关税，部分可能从目前的145%降至约50%至65%之间。据《金融时报》报道，特朗普可能豁免部分中国生产的汽车零部件及钢铝关税。

美国财政部长贝桑（Scott Bessent）周三表示，在贸易谈判能够继续进行之前，美国和中国之间过高的关税必须降低，如果两国政府没有达成缓和贸易冲突的协议，特朗普不会降低对中国开征的关税。此外，美国财长贝桑表示，美国希望帮助中国摆脱以出口而非消费为重点的经济模式。

美日谈判方面，美国财政部长贝桑表示，无意在与日本的贸易谈判中寻求特定滙率目标。谈判将考虑多种因素，包括关税、非关税壁垒和政府补贴，预计将于周四与日本财务大臣加藤胜信会面。此外，贝桑称留意到欧罗近期大幅升值，重申美国仍拥有强美元的政策。贝桑亦宣称，非常接近与印度达成一份贸易协议。

美联储褐皮书:美国经济活动前景显著变坏

美联储报告指出，美国近数周的经济活动大致没有变动，但关税措施令到许多地区对经济前景的看法显著变坏，担心通胀重拾升轨及进口价格进一步上升。报告表示，经济不确定性的效应影响及劳动力市场，一些地区报告当地企业采取观望态度，暂停或放缓人手招聘。

通胀方面，报告指各地区物价在期内有所上升，而且大部分预期进口成本将因为关税而增加，生产商会将额外成本转稼给消费者，物价因此可能继续上扬。侧重消费者的企业也报称，成本上升及需求放缓下，边际利润受压。

IMF料全球债务恶化 2030年创疫后新高

国际货币基金组织（IMF）预期，美国关税措施将令全球债务对GDP比率在今年将上升2.8个百分点，至95.1%，2030年升至99.6%，超过新冠疫情水平。报告估计，在最坏情况下，债务比率在2027年可能升至二次大战以来新高的117%。

此外报告估计，各国均面对社会服务需求激增及偿还利息上升压力，以及高通胀问题，导致债务问题恶化。各国平均财赤对GDP比率在今年将升至5.1%，去年为5%。美国今年的比率为6.5%，低于去年的7.3%，明年进一步降至5.5%，主要是受惠于征收较多的关税。中国今年的比率预料升至8.6%，去年为7.3%，明年则为8.5%。

对冲基金公司Citadel创办人格里芬（Ken Griffin）敦促特朗普政府，须避免作出任何损害美国国库券可信赖度的行为，因为伤害可能属永久性质。

苹果Meta涉违反数码市场法 遭欧盟罚款共62亿

欧盟表示，由于苹果及Meta违反《数码市场法》(Digital Markets Act)，将对两集团分别罚款5亿欧元及2亿欧元，合共7亿欧元。两间公司都表示会提出上诉。根据《数字市场法》(DMA)，违反有关法案的公司可以被处以全球每年收入10%的罚款，今次对两间企业的罚款额远低于有关水平。

OPEC+成员国拟推动6月加速增产

路透引述消息人士称，石油出口国组织及盟友(OPEC+)部分成员国提议在6月加速增产。OPEC+有成员国要求6月增产幅度与5月相若，调高增产速度的原因，与部分成员国在早前额外增产后未能履行承诺减产有关。主要产油国沙特阿拉伯在哈萨克及伊拉克超额生产后，推动5月增幅高于原先设定的水平。

哈萨克能源部表示，哈方将以国家利益优先，不能限制国内私营石油公司的生产。伊拉克声称4月开始减产，但目前出口量仍然上升。市场人士Amrita Sen表示，如果哈萨克坚持不减产，可能迫使OPEC+在6月及7月加快增产步伐。

OPEC+8个主要成员国将于5月5日讨论6月产量计划。消息人士指出，俄罗斯倾向维持原有每月增产13.5万桶的计划不变。OPEC+在5月把每日增产幅度调高至41.1万桶，是原先计划增加超过3倍。

美国4月服务业PMI初值低预期

标普全球公布，美国4月服务业采购经理指数（PMI）初值为51.4，市场预期为52.5，前值为54.4。美国制造业PMI初值为50.7，预期为49.1，前值为50.2；综合PMI初值为51.2，创下16个月新低，预期为52，前值为53.5。

初始失业申请、费城联储制造业指数、ISM服务业PMI指数和失业率是预警经济放缓的最佳指标。这些指标通常在衰退开始后仅一个月就会发出信号，而硬数据如GDP则需要四个月才会明显显示疲软。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨。道指涨1.07%，标普500指数涨1.67%，纳指涨2.5%。

欧股：欧洲股市全线反弹，德国DAX 30指数涨3.14%。法国CAC 40指数涨2.13%。英国富时100指数涨0.9%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.38%，较上一交易日跌2个基点。

商品：黄金跌2.71%，报3315美元/盎司。WTI原油跌2%，报62.26美元/桶。

外汇：美元指数涨0.14%，报99.76。美元/日圆涨1.31%，欧元/美元跌0.93%。

加密货币：比特币24小时内涨0.11%，目前报93595美元。以太币24小时内涨2.13%，目前报1795美元。

港股：恒指夜市期指收报22069点，跌105点，较昨日恒指收市22072点，低水4点，成交24825张。国指夜市期指收报8106点，较昨日国指收市低水10点。

全球公司要闻

德州仪器一季度EPS为1.28美元，高于分析师预期

德州仪器一季度EPS为1.28美元，分析师预期1.07美元。一季度营收40.7亿美元，分析师预期39.1亿美元。一季度资本开支11.2亿美元，分析师预期11.8亿美元。预计二季度营收41.7亿-45.3亿美元，分析师预期41.2亿美元。

IBM一季度营收145.5亿美元，高于分析师预期

IBM一季度营收145.5亿美元，分析师预期144亿美元。一季度软件营收63.4亿美元，分析师预期63亿美元。一季度咨询营收50.7亿美元，符合分析师预期。一季度运营EPS为1.60美元，分析师预期1.42美元。维持全年自由现金流（FCF）预期在大约135亿美元不变，分析师预期137.2亿美元。预计二季度营收164.0亿-167.5亿美元，分析师预期162.8亿美元。

台积电计划于2028年投产下一代A14制程技术

台积电计划在2028年开始生产A14芯片技术，旨在保持芯片行业的领先地位。该技术将推动这家全球最大芯片制造商超越其当前最先进的3纳米制程，以及今年晚些时候将推出的2纳米制程。台积电还计划在2026年末推出中间的A16制程。

微软上线GPT-image-1模型，支持高级功能定制

据AIGC开放社区，在今天凌晨1点30，OpenAI正式发布全新图像模型GPT-image-1之后，微软也在Azure OpenAI云服务中同步上线了该模型。微软Azure服务上的GPT-image-1支持图像的敏感度、生成效率、背景、输出格式、渲染质量、压缩质量等深度定制，并且支持全网爆火的图像转吉卜力模式。在多种自由功能加持下，开发者可以通过新模型玩出更多花活，特别是通过API集成在自己的应用中非常方便。

今日要闻前瞻

德国4月IFO商业景气指数

英国4月CBI工业订单差值

美国至4月19日当周初请失业金人数

美国3月耐用品订单月率

美国3月成屋销售总数年化