期货是什么? 我要怎么玩期货? 有什么风险?期货玩法教学

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一般人接触次级市场投资的第一个工具就是股票,但接触股票一段时间之后,多数人对『期货』这个名词也不陌生了。到底期货是什么? 风险很大吗? 常常听到很多人说期货很危险,但也听过有人靠期货发家致富。

一、期货发展历史

自从人类文明从游猎进展到农业,不得不面对看天吃饭的问题,旱灾、水灾、蝗灾等等自然天气都会影响到该年度的收成。每当农作物欠收,价格就会上涨,反之,若风调雨顺农作物丰收又会造成价格大跌。


巨大的价格波动对于农户与百姓都是一种不可控的风险。中国古代的政府会开官仓来收购丰收的谷物,于欠收的年份开仓赈灾,但这是大一统国家才能做到的事情,西方国家更多的是相信透过『契约』的方式,在双方约定的时间以约定的价格购买一定数量的农作物。


这样子就可以在当下锁定住未来的价格,这也就是最早的期货。


由于这是约定未来交易的合同,当下只要负担订金即可,因此有以小搏大的特性,而且同时可以买进卖出的特性,比起股票市场更加灵活。


但也因为只要负担订金,所以收益都会被杠杆放大,因此投资期货要格外谨慎喔! 


接下来小编将分享期货入门知识以及交易方法,并从开户到实际操作举例带你深入浅出了解如何使用期货进行交易!

二、期货是什么?如何交易?

期货是一种衍生金融合同,也叫做期货合约,合约内容会载明标的、价格、到期时间等资讯。根据合约内容,买卖双方有义务在未来预定时间内按照约定价格进行交易。


期货的标的物可以是物品、商品、原物料、甚至汇率、股票、债券、指数或其他金融商品


全球期货交易市场最多人交易的就是美国大盘指数的期货,也就是以美国股票加权指数为标的


一份期货合约里会载明什么呢?

期货交易所通过指定合约的所有细节来规范期货合约。它们可以在期货经纪商的网站上查看。合同规定:

- 商品名称代码

 - 交易量(合约规格)

 - 最小的价格波动(每向上或向下的刻度值多少)

 - 交易时间(取决于交易的资产)

 - 合同到期日(又名交货日期)

 - 到期结算方式(实物交割或现金结算)

交易期货前需要考虑一些事项 


杠杆:期货合约使用杠杆,相对较少的资金控制大笔投资,因此投资风险控管需格外注意

流动性: 买卖以前要注意商品流动性,流动性好的商品买卖价差才会小,否则买卖价差太大容易买低卖高。

对冲: 如果你担心买进的个股下跌,你可以透过购买大盘指数的空单或是个股的空单来对锁降低价格波动带给你的冲击。


例如: 投资人买了苹果的股票,但担心市场下跌的风险,可以透过放空标普500的期货来对锁。


如果最后市场下跌,虽然苹果股价下跌有资产减损,但期货部位获利可以降低损失,反之若市场很好,苹果股票也理当上涨,这时候虽然放空的部位损失,但整体来说只要苹果涨的比大盘多就还是有获利,通常用在长假前或是重要讯息公告前。


期货投资的重点

  • 期货是一种合约交易,预定未来交割日期和交易价格;

  • 期货合约价格走势可让投资人预估现货走向;

  • 期货可用于对冲基础资产的价格变动,以防止不利的价格变动造成的损失;

  • 期货杠杆可以放大期货头寸的利润和损失,如果方向判断错误,由于杠杆特性很容易会导致追加保证金,若没有于约定日期内补足,证券公司有权力强制平仓该合约。

  • 期货是基于未来的一种合约,与之对应的就是现货。现货就是交易市场上已经有的实物(股票、大宗商品等等)

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三、期货和现货在交易上有什么区别?

期货交易与现货交易的差别在需要支付资金的多寡、是否有到期时间、配息方式等三个地方有差异。


现货交易买卖的是市场上已经存在的货物(股票、原物料),期货则是完全不同,期货买卖的是一份合约,约定未来某个时间以约定价格交易的合约。


现货买东西值多少就要负担多少费用,期货则是采用保证金交易,资金约为标的物价值的5~10%。


美国的交易单位为100盎司,报价单位为美元和美分/盎司。喊价交易时间为08:20到13:30,盘后电子交易时间为周一和周四的14:00到次日的08:00,周五的14:00到当日的17:15,周日的18:00到次日的8:00。

四、期货要怎么玩?了解期货玩法和交易策略

1. 先对期货市场有基本的认识

期货合约有『到期日』,而只需付保证金就可以交易,有杠杆特性,多空皆可交易。

2. 決定自己的交易类型是做长线还是短线

检视自己过往投资的经验,是比较习惯长线投资还是短线投资,长线投资人可能不适合用期货当成主要投资工具,仅适合用期货当成『避险工具』。

3. 选择期货商开户

交易市场上的期货是由交易所发行,比如台湾期货交易所、芝加哥商业交易所CME、纽约商业交易所NYMEX、纽约商品交易所COMEX,新加坡交易所…等等。


一般投资人要交易期货是到券商开期货帐户,券商的期货部门会与期交所和结算公司连接,提供投资人一个电子下单系统。


在台湾,能够交易的期货的商品种类非常有限,除了台指期货与各股期外,其他的期货如汇率、金属、能源等流动性都比较差。国际期货市场可交易的品种就丰富的多。


好的期货商可以安全有保障地交易多种商品,报价精准快速,而且手续费低廉。这边小编分享国外值得依赖的期货经纪商列表以供参考: 



国际期货经纪商Mitrade、E-trade、TD Ameritrade、Interactive Brokers



4. 通过模拟账户练习交易策略 

大部分交易平台都提供模拟账户供用户体验,在正式交易前,先用模拟资金进行模拟交易来验证自己的交易策略是否能够在市场获利。


期货投资前一定要先做好停损、停利点的设置并严格执行,因为其杠杆特性会放大投资收益,因此严格执行纪律格外重要。新手可以先用迷你期货进行投资练习


5. 決定要交易的期货合约

经过模拟之后若找到一套可以获利OR避险的投资方式,在真正进入市场投资前,先了解一下你要交易的标的,他的期货合约对应标的、到期日与合约规格与对应标的,主要标的可分为六大类:指数、汇率、利率、金属、能源、农产品。 

最受欢迎的期货产品类别是:


期货种类属类别
指数期货标普 500、纳斯达克100、VIX、道指
利率期货国债(2年期、5年期、10年期、20年期、欧元区利率…)
谷物期货小麦、玉米、大豆
金属期货黄金、白银、铜、铂
能源期货原油、取暖油、汽油、天然气
软期货棉花、可可、咖啡、糖、橙汁



6. 透过期货券商入金 


开始交易期货之前要先汇入保证金(简称入金),每个期货合约产品对保证金的最低要求不同。比如,你想交易台股大盘,那么选择国内期货商,去他们的官网看不同产品保证金要求。如果你对美股市场感兴趣,想交易小道琼指数期货, 可以去国外券商开户,这些期货合约信息都可以在交易平台合约书找到。


7. 制定期货交易策略


对于任何期货交易者来说,制定并坚持策略至关重要。短期交易者倾向于交易流动性最强的合约,通常是接近到期的合约(远期合约流动性较差)。他们通过基本面和经济趋势消息面或技术分析来分析期货标的未来价格走势。


若你投资的标的是股票期货,那和投资股票一模一样,就是研究公司,但因为期货有到期时间,建议选择技术面即将发动之前在进场,不要太早进场。


8. 抓住交易时机、低买高卖或者高卖低买


做多期货: 我们推测资产价格会上涨,于是决定先买入——这种策略被称为“做多”。


 举例如下:


投资人预期油价上涨,可以买进CME E-mini 原油合约,这是一种与石油价格挂钩的期货产品。油价上涨则合约价值上涨,则可以再把合约卖出赚取获利。


投资人看好FED即将释出资金救市,美股将会大幅反弹,投资人可以买进CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini。这些期货合约分别与标普500和道琼斯工业平均指数价格相关。若美股如预期大涨则可卖出赚取收益。


做空期货: 如果您认为标的资产的价格会下跌呢?有了期货,你也可以做空,即先卖出,等价格跌了再平仓。


举例如下:


 投资人认为石油价格即将暴跌,您需要做的就是卖出(CME E-mini 原油合约)期货合约。如果油价如预期下跌,你的期货头寸价值会增加——当您准备平仓时,只需回购您卖出的合约。


投资人认为美国政府会继续收拢资金,股市会继续下跌,投资人可以卖出CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini期货合约。这些期货合约分别与标普500和道琼斯工业平均指数价格相关。若美股如预期下跌则可卖出赚取收益。


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五、交易期货的利弊及风险

期货交易的优点:


  • 杠杆交易、增加资金利用率


期货提供了杠杆作用,这意味着您可以用相对较少的资金控制较大的合约价值,可以以小博大。


  • 多空皆可交易


一般投资人在股票市场多是买进股票并期待股票上涨,放空则是相对困难,需要去借券,支付借券费用等等,但期货多空皆可方便操作,只是合约会有到期时间,所以需要在股市即将有波动的一些讯号出现的时后再去使用期货投资。


  • 对冲您现有的头寸 


有些投资人不习惯在股票价格抵达目标价之前提早抛售,但中间市场的波动可以透过期货放空对冲风险。


  • 流动性高


国际期货市场交易频繁,有非常多的投资人参与其中,所以她的流动性与透明度都是非常高的,买卖价差低,对于资金比较多寻找足够胃纳量投资标的的人,期货是很适合的标的。


期货的风险和缺点:


  • 杠杆风险


杠杆是一把双面刃,他会放大投资的结果,损益都会被放大,因此期货交易如果没有严格的停损停利政策会非常危险。


  • 期货使您承担无限责任


买股票最多赔光投资的本金,期货因为只有负担保证金,但对应合约价值可能是保证金的20倍,因此如果标的价格波动过大,甚至可能变倒欠券商钱,因此严格的停损停利策略在期货投资前一定要先制定并且透过模拟帐户了解相关风险,才能在投资市场无往不利。


  • 进入门槛高


虽然保证金交易需要的本金较低但因为期货的专业性比股票投资要求更高,因此多是专业投资人或是机构在参与期货市场投资。


  • 合约规格较固定


股票有人会买、卖、借券、融资、融券。但期货合约就是买、卖,期货是标准化的合约,可交易的数量大小、到期时间、保证金比率都是比较固定的,虽然也有一些微型合约、迷你合约,但整体来说一旦合约确定他就是单纯的买卖。

六、差价合约 - 结合了期货和现货优点的小额投资工具

差价合约,即Contract For Difference(简称为CFD),非常受全球散户投资者欢迎。差价合约和期货很像,也是金融衍生品,通过合约交易,以外汇差价合约最为常见。比起期货,差价合约更加适合散户投资人参与。


CFD是买卖双方之间通过追踪现货价格订立的一张合约,以买进和卖出的价差来结算损益。整个过程中不涉及实体的交易,没有合约到期日,意味着不用像期货一样到期必须结算。


和期货、现货相比,差价合约具有以下特点:


◆ 交易品种更丰富


在台湾,可交易的期货非常有限,而差价合约的品种非常丰富,Mitrade平台提供200多种金融市场的差价合约,您可以通过追踪股票、外汇、加密货币和债券等迅速变化的金融市场价格涨跌,从而赚取潜在的利润。


◆ 交易更灵活、契约规格有弹性


差价合约理论上没有交割日期,可以一直持有下去,不用考虑期货交割,转仓等问题。差价合约规格可选择也较多,比如在Mitrade平台最小交易数量从0.01手-30手,杠杆可以自己调节,从1-200倍自己选择!而期货合约的规格就很固定,没有太多灵活性。


 ◆ 保证金交易成本更低


差价合约是用保证金交易的,保证金交易意味著成本降低,可以使用杠杆,但收益和风险同时增大,这和期货一样,但是差价合约进入成本更低,因为杠杆比例会更自由,并不像与期货公司要求保证金比例那么高。


差价合约的操作重点是什么?


1、控制好杠杆


前面提到期货交易的风险,差价合约除了没有到期时间之外都有,至于要用多少杠杆,和你选择的标的有关,如果你交易的是货币汇率,由于标的波动本身较低,可以使用比较高的杠杆,股票标的或大宗原物料等高波动商品则建议使用比较小的杠杆。


2、做好完整的交易计划


交易计划也就是交易策略需要在投资开始之前先摸熟,虽然总体来说不是低买高卖就是高卖低买,但我们还需要制定停损停利机制,才可以让自己在可控的风险下不断创造收益。


延伸阅读:

杠杆投资是什么意思?高杠杆投资工具有哪些?

CFD差价合约入门教学:原理分析-举例论证-风险管控


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差价合约(CFD)是杠杆性产品,有可能导致您损失全部资金。这些产品并不适合所有人,请谨慎投资。查阅详情



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