“特朗普交易”升温,欧元和日元何去何从?【外汇周报】

Alison Ho
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市场回顾

上周(7/15-7/19),美元指数涨0.3%,非美货币涨跌不一。其中,日元涨0.3%,欧元跌0.2%,瑞士法郎涨0.6%,澳元跌1.5%。


【图源:MacroMicro;日期2024/7/15-2024/7/19】


【图源:MacroMicro;日期2024/1/1-2024/7/19】


1. “特朗普交易”升温,欧元/美元或承压?

上周,欧元/美元(EUR/USD)跌0.2%。主要是由于美国经济数据走强和避险情绪支撑美元。


欧洲央行7月如期选择按兵不动,维持三大关键利率不变。欧央行称,不预先承诺特定的利率路径,数据将决定政策限制的水平和持续时间。


利率决议公布后,欧央行9月降息25基点的预期上升。


【图源:MacroMicro;欧央行利率】


此外,“特朗普交易”持续升温。市场认为特朗普的经济政策可能会推高通胀,进而支撑国债收益率并推高美元。


分析师指出,近期“特朗普交易”在美元定价上暂时占上风,然而,不排除“降息交易”仍会升温,这会导致美元回落。


考虑到市场对美联储9月降息的预期较为充分,而对欧央行9月降息的预期则略低,本周公布的欧美7月PMI数据可能会影响欧元/美元走势。


本周关注:


本周除欧美7月PMI数据外,还需关注美国6月PCE和二季度GDP数据。若美国经济数据强劲,欧元/美元或进一步下行。


技术面上,欧元/美元自高点回落,但未跌破下行趋势线,显示多头力量仍较强,未来不排除进一步反弹。但若跌破,下一支撑位看21日均线附近。


【图源:TradingView;欧元/美元(EUR/USD)走势】



2. 日本央行即将加息?日元持续反弹

上周,美元/日元(USD/JPY)跌0.3%,一度逼近155关口。主要是由于日本加息预期升温。


日本自民党总裁候选人河野太郎近日表示,为了提振日元,日本央行需要提高利率。河野太郎认为,通过提高利率,可以增强日元的吸引力,从而提升其在国际货币市场中的地位。


而特朗普也表示,由于日元疲软,美国面临着严重的货币问题。这增加了其如果赢得选举,会采取行动使美元贬值的可能性。


这两者言论使得市场对日本未来加息预期升温,部分分析师认为日元还有进一步上涨的空间。


凯投宏观Jonas Goltermann表示,利差可能会继续向有利于日元的方向转变,并预计到今年年底日元将升至145。


但也有观点认为,日本加息并不能改变日元贬值的趋势。


“日元市场的形势是否已经转变?从长期来看,现在判断还为时过早。”野村证券外汇策略主管Yujiro Goto表示。


本周关注:


日本央行将于月底举行议息会议,若结果是不加息,将打击日元,美元/日元将重新走强。


因此本周除美国的经济数据外,还需关注日本媒体关于加息方面的口风。


技术面上,美元/日元跌破50日均线,目前100日均线是下一支撑点。考虑到RSI指标接近低点,若一直处于此线上方,美元/日元未来反弹向上的可能性很大。


【图源:TradingView;美元/日元(USD/JPY)走势】


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