为什么大量稳定币归零？投资者应如何选择稳定币？

引言：稳定币的风险与机遇并存

稳定币（Stablecoin）被视为加密市场的「避风港」，能够防御加密货币剧烈波动带来的冲击。然而，市场充斥着许多低流动性甚至归零的稳定币，逐渐让投资者意识到并非所有稳定币都安全。本文将深入探讨为什么许多稳定币会归零，以及投资者应如何明智地选择稳定币，以保障自己的资本。

哪些稳定币已经归零？

根据CoinMarketCap数据显示，截止2025年6月17日，总共有233种稳定币，市值超2500亿美元。其中，USDT与USDC是市值最大的两个稳定币，总市值超2100亿美元，占比高达85%；而剩余的绝大部分稳定币市值占比只有15%。

市值在10-100亿美元区间，总共有4种稳定币；1-10亿美元区间，总共有15种稳定币，而其余的不足亿美元。更加糟糕的是，市值排名在142名之后的稳定币已经没有响应的数据，包括价格、市值、24小时交易量，暗示这些稳定币不受市场待见，甚至很可能已经归零，无法正常在市场流通。

【数据不全的稳定币，来源：CoinMarketCap】

为什么许多稳定币归零？ 5大关键原因

许多稳定币归零的原因主要涉及 机制设计缺陷、储备资产不足、监管风险以及市场挤兑等等。以下是导致稳定币崩盘的主要因素：

算法稳定币的设计缺陷

部分稳定币依赖算法来维持价格稳定，而非以实际资产作为抵押。当市场信心崩溃时，无法维持与美元的挂钩，最终导致价格暴跌，比如TerraUSD（UST）。

储备资产不足

许多稳定币声称「1:1美元储备」，但实际资产可能包含商业票据、公司债等高风险资产，若储备不足可能引发挤兑。 2022年，USDN因抵押品（WAVES代币）暴跌而脱锚。

监管打击 

监管机构可能认定稳定币是未注册证券或其他原因强制停止发行，其中Libra因监管压力最终放弃发行，BUSD在2023年也曾因SEC起诉导致市值从160亿美元暴跌至10亿美元下方。

黑客攻击与智能合约漏洞

DeFi稳定币依赖智能合约，若遭骇客攻击可能导致抵押品被盗，进而导致脱钩甚至归零。 2022年，Beanstalk Farms（BEAN）遭闪电贷攻击，损失$1.8亿，稳定币BEAN归零。  

跑路或破产

部分稳定币由小型公司或匿名团队发行，若发行方倒闭，稳定币可能瞬间归零，比如BEAR币因发行方突然消失而一文不值。

如何评估稳定币的安全性？

评估稳定币的安全性需要考虑储备资产、监管、流动性、审计以及发行方信用等等。以下是七个关键评估标准：

投资者可以选择哪些稳定币？

任何稳定币都存在自己的优缺点，没有一个稳定币十全十美，因此投资者需要根据投资需求、风险偏好等因素选择相应的稳定币。以下是四个仅可供参考的稳定币：

结论

稳定币虽然被视为加密市场中的「安全资产」，但仍存在 储备资产不足、算法机制失效、监管风险 等问题，因此投资者应选择透明度高、监管合规、流动性强的稳定币，并采取分散投资策略，同时持多种稳定币以降低风险。