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来源: DepositPhotos
投资慧眼Insights - 机构对铜前景看法分化，铜价维持震荡。
11月6日，美国公布的最新关键矿产清单中，首次将铜列入其中，还新增了银、铀、冶金煤等矿产。
消息公布后，铜矿股价格普遍上涨，铜价变动不大，截至发稿报10695美元/吨。
2025年初至今，铜价累计上涨22%。此前，伦铜价格一度涨至11200美元/吨，创历史新高。
【图源：Mitrade；2025年LME铜走势】
未来铜价走势如何？
投行Jefferies表示，铜价与金价之比处于50年来的低点，这一历史异常现象强烈表明，目前以黄金计价的铜价被低估了。这意味着，在潜在市场动态的推动下，铜的前景看涨，预计这一估值差距将缩小。
高盛则指出，2025年迄今全球可见库存增加700千吨。即使考虑美国以外地区未报告库存估计减少300千吨，全球铜市场年内仍呈现400千吨的盈余。
库存数据与紧缺预期不符、需求端疲软信号显现、以及全球精炼产能增长强劲，将使铜价回调。
高盛预计，投资者将在2026年初退出多头头寸，推动铜价回落至10000-11000美元/吨区间，维持2026年均价10500美元/吨的预测。
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