黄金走势：三大利空共振，3300美元关口“岌岌可危”！

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美中贸易谈判向好，金价进一步远离3360美元关键水平

周二（6月10日）黄金自高位3327美元下挫24美元至时段低位3303美元，将昨日涨幅全部回吐，进一步远离上方3360美元关口水平，并对3300美元关口支撑构成再一次冲击。究其原因，市场乐观看待美中经贸磋商进展，特朗普表示，会谈进展顺利，他得到了很好的报告。《华尔街日报》报道，特朗普给予谈判人员空间，解除对华出口管制。

目前市场预计，美方可能要求中方解禁稀土出口，中方则可能要求美方放宽对华芯片出口管制。乐观情绪令投资者对中国大型股和美国半导体股进行看涨交易，美国费城半导体指数隔夜涨近2%，凸显美中半导体、科技企业估值有望迎来进一步修复行情。

更重要的是，美中贸易磋商进展对美国经济前景、通胀乃至全球经济具有重要影响。尽管我们美中贸易或难以在短期达成重大实质性协议，但随着磋商的逐步展开，全球债券市场稳定及经济预期均有望迎来修复。花旗股票策略师将年底标普500指数目标由5800点，上调至6300点，理由是美国大型股结构性看涨，且对基本面的看法更为积极。

实际利率施压黄金，关注美国5月CPI数据公布

值得留意的是，鉴于美国关税前景不明，加之上周五（6月6日）公布的美国5月非农就业人数增加13.9万人，略高于市场预期的12.6万人，缓解是市场对劳动力市场大幅走弱的担忧。

另外，周二（6月10日）公布的纽约联储银行发布的最新调查结果显示，5月美国消费者未来通胀预期在各方面都有所改善，对未来一年、三年和五年通胀的预期中位数均有所下降。一系列因素表明美联储可在更长时间内“按兵不动”，而市场对美联储的降息预期亦进一步被押后至9月。

实际利率VS黄金：

图片来源于：tradingview

考虑到10年期美债收益率目前维持于4.5%，通胀预期下行，这意味实际利率有存进一步走高空间，这对无息资产黄金构成打压。再者，中国CPI、PPI展示出通缩压力，市场押注中国一系列刺激政策出台，油价创下创逾两个月新高，并录得连续三日上涨，金油比自5月7日高位58.41回落至当前的51.03，黄金的避险属性受到削弱。

综上所述，在美中措施乐观预期、美国实际利率维持高位及金油比回落三大因素共振下，预计黄金整体调整走势有望延续。投资者可重点关注周三（6月11日）公布的美国5月消费物价指数（CPI）数据，若数据不及预期，需警惕黄金进一步下行的可能。

黄金技术分析：3300关口面临考验

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金目前再度考验3300美元关口支持，此前反弹挑战3360美元均无功而返，暗示上方存在较强阻力。黄金整体仍处于3000-3360美元区间整理格局之中，若黄金有效跌穿3300美元，需警惕后市进一步下行考验3150美元甚至3000美元关口。